5月以来(lái)，港股市场仍在(zài)持续下(xià)跌(diē)，最(zuì)近一个交(jiāo)易日即5月25日主要指数更(gèng)是(shì)创出年(nián)内收市新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年内(nèi)收(shōu)益告负(fù)，但资(zī)金越(yuè)跌越(yuè)买，多只港股ETF产品年内份额(é)增(zēng)幅明(míng)显(xiǎn)，纷纷(fēn)创下(xià)历史新高。如广(guǎng)发基金(jīn)两只港股ETF年内份(fèn)额分别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也(yě)持续增长(zhǎng)，最(zuì)新(xīn)份(fèn)额更是逼近700亿份。

　　多位业内人(rén)士对此表示，港股作(zuò)为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随(suí)国内(nèi)市(shì)场(chǎng)，而流动(dòng)性与海外流动性(xìng)相(xiāng)关度(dù)较高，在基本(běn)面及(jí)流(liú)动性(xìng)双重压(yā)力(lì)下(xià)，5月(yuè)市场走势较弱(ruò)。不过，当(dāng)前港股(gǔ)市场估值水平已(yǐ)处于历史偏低水平，具备一定的投资(zī)性(xìng)价比，看好人(rén)工智(zhì)能、互联网科技、创新药等细分领域的投资(zī)机会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内(nèi)资金合计净(jìng)流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产(chǎn)品份额增(zēng)幅(fú)明显(xiǎn)，且再创历(lì)史新高。其中，广发恒生科(kē)技ETF、广发港股创新(xīn)药(yào)ETF年内份额(é)增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产(chǎn)品中位列前二。而易方达、富国(guó)基金(jīn)等旗下(xià)5只港(gǎng)股ETF产品份额也实现倍(bèi)数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网ETF份额也(yě)持续增长，年内份额(é)增幅超31％，最新份额(é)已站(zhàn)上699.71亿(yì)份的高位，再创(chuàng)历史(shǐ)新高，并继(jì)续(xù)蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来(lái)看，截至(zhì)5月(yuè)26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品年内收益(yì)为(wèi)负，产品平均收益率(lǜ)为(wèi)-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年(nián)以来港(gǎng)股市场持续震荡(dàng)下跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅回调，但4月(yuè)下旬之后(hòu)又转跌，5月25日，港股再度(dù)缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒(héng)生科技指数(shù)在同日创下年(nián)内收(shōu)市新低；而(ér)整体看，5月港股市场跌(diē)多(duō)涨少(shǎo)，波(bō)动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于近期港(gǎng)股市场波动下跌(diē)，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分(fēn)析系受多个因素影响。一方面，国内经济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于弱预期(qī)和弱复苏叠加的阶(jiē)段；另一方(fāng)面(miàn)，海(hǎi)外核心(xīn)通胀仍存(cún)韧性，美国(guó)债务上限到期带来的债(zhài)务(wù)违约风险也(yě)对市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)形成(chéng)扰(rǎo)动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部分内地(dì)互联网以及新经(jīng)济领(lǐng)域上(shàng)市公司，5月份日本正式出台了制造设备管制措施，加(jiā)大了(le)市场对于国(guó)内科技领域(yù)的担忧(yōu)，同期A股(gǔ)市场情绪偏弱，均(jūn)影(yǐng)响了5月份港(gǎng)股(gǔ)市场的表现。

　　诺德基金基金经理(lǐ)张(zhāng)昳(dié)泓认为，港股近期波动较(jiào)大主(zhǔ)要有基本面以及(jí)资金面两方面(miàn)的原(yuán)因(yīn)。

　　首先，从基(jī)本面(miàn)角度来(lái)看(kàn)，去年防疫政策转(zhuǎn)向后市场对于国内(nèi)疫(yì)后复苏有较高的(de)预(yù)期，“从春节前后的复苏情况(kuàng)，我们确(què)实(shí)看到(dào)由于线下场景的修复，消(xiāo)费需(xū)求出现了比较好的恢复(fù)。而进入4、5月份，国(guó)内经济整体(tǐ)相较一季度环比有所减弱，这也使得(dé)市场对于国内经济复(fù)苏预期(qī)开始(shǐ)修正，整体盈(yíng)利端(duān)预期有所下(xià)修。”

　　其次，从资金流(liú)动(dòng)性的角度来看(kàn)，张昳泓表示，海(hǎi)外(wài)对于暂停加息(xī)的节奏(zòu)出现反复，人民币(bì)汇率也在(zài)持续走弱，近期跌破7的关口。港股(gǔ)作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟(gēn)随国内市场，而流动(dòng)性(xìng)与(yǔ)海(hǎi)外流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流动性双(shuāng)重压力(lì)下，5月(yuè)市场走势较(jiào)弱。

　　中(zhōng)融基金(jīn)直(zhí)言(yán)，港(gǎng)股从Beta的角(jiǎo)度是中美经济相对(duì)强弱关系的(de)直接反馈，“放开国门之(zhī)后我们预期(qī)中国经济向上，美(měi)国经济进(jìn)入衰退，所(suǒ)以港股表现很亢奋(fèn)，但实际结果(guǒ)中(zhōng)美两边的状(zhuàng)态变化还是(shì)需要更长时间，但大概率(lǜ)还是会发生的，在这个过(guò)程中的波折(zhé)就对(duì)应着人民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领(lǐng)域投(tóu)资机会(huì)

　　尽(jǐn)管(guǎn)年内持续下跌，但多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前港股市场估值(zhí)水平已处于(yú)历(lì)史(shǐ)偏(piān)低水平，具备一定(dìng)的投资性(xìng)价比，并看好人工智(zhì)能、互联网科技、创新药等细分领域的(de)投(tóu)资机会。

　　广发基金(jīn)刘杰(jié)表示(shì)，受欧美银行业危机影响(xiǎng)和主要经济体(tǐ)政(zhèng)策变化扰动，今(jīn)年(nián)以来港股持续回调(diào)，整(zhěng)体表现不(bù)如A股。但随着国内外流动(dòng)性(xìng)压力持续(xù)缓解(jiě)，未来港(gǎng)股资金(jīn)面或(huò)有机会得到改善，结(jié)合当前的低估(gū)值水平(píng)，港股吸引力(lì)或许逐(zhú)步凸显。“某些波动较大且(qiě)回调较(jiào)多的(de)细分板(bǎn)块或许(xǔ)是值得关注的方向，例(lì)如恒生科技以及(jí)港(gǎng)股创新药等，若(ruò)未来市(shì)场进一步(bù)回暖，科技领域、港股创新药以及消费复(fù)苏或者(zhě)更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上(shàng)，广发(fā)基(jī)金刘杰认为港股(gǔ)波动性较(jiào)大，建(jiàn)议投资者通过定投(tóu)分散参与，较好(hǎo)平(píng)衡风险和机(jī)会。同时，选择更有价(jià)值的(de)细分赛道，或许更(gèng)符合未来市(shì)场的表现。

　　具体来看，首先，人(rén)工(gōng)智能有望成为全球投资的主线，推动了中美股市的表现，未来人(rén)工智能应用或利好科技(jì)相关(guān)细(xì)分领(lǐng)域。其次(cì)，港股创(chuàng)新(xīn)药是国内医药领域长期具(jù)备相对优势的(de)细分赛道，对比美(měi)国创新药占比医药市场80％的占(zhàn)比，国内占比(bǐ)仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤等方向(xiàng)需要(yào)更多更先(xiān)进的疗法和创新药，长期投资价值值得关注。此外(wài)，港股消(xiāo)费(fèi)行业也有(yǒu)望(wàng)上行(xíng)。因为(wèi)目前我国经济总量数据(jù)回暖(nuǎn)，国(guó)内经(jīng)济长远发(fā)展的确(què)定性增强(qiáng)，居(jū)民(mín)可支配(pèi)收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金表示，港股市场是以机(jī)构和(hé)外资为主导的市场，因此海外(wài)经(jīng)济数据(jù)对港股资金面(miàn)会产生较大影响。在当前流动性(xìng)持(chí)续(xù)承(chéng)压和较弱(ruò)的国(guó)际宏观环境(jìng)背景下，短期(qī)港股或是震荡行情(qín爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语g)，投资者可以(yǐ)关注(zhù)高(gāo)稳定性且具备估值(zhí)性价比(bǐ)的标的(de)。

　　“当中国经济恢(huī)复比预(yù)期(qī)更(gèng)强(qiáng)或者美国经济下滑比预期更快这(zhè)二者(zhě)中任一情景发(fā)生(shēng)甚至同时发生时，我们(men)可能就会看到人民币汇率的(de)走强，同时港股整体(tǐ)表现也(yě)会走强。”中融(róng)基金进一(yī)步指出，可以(yǐ)先重(zhòng)点关(guān)注运营商等高股息资产(chǎn)，而随着市场(chǎng)预期更进一(yī)步(bù)强化，可以更多(duō)关注互(hù)联网、创新(xīn)药等高(gāo)弹性板(bǎn)块。因(yīn)为消费(fèi)品的业绩差异很(hěn)大，建议更多关注(zhù)个股的性(xìng)价比与成(chéng)长的(de)确(què)定性。

　　诺德基金张昳泓直言(yán)，从长期维度来看，当下港股市(shì)场(chǎng)具备(bèi)一(yī)定的投资性价比，当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平仍然位于历史偏(piān)低水平。从基(jī)本面角度来(lái)说，他们认为(wèi)国内经(jīng)济(jì)的复(fù)苏节奏可能大(dà)概率是一波(bō)三折趋势(shì)向上的弱复苏态(tài)势(shì)，当下港股(gǔ)市场(chǎn爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语g)已经price in经济复苏较弱(ruò)的(de)相对悲(bēi)观(guān)的(de)预期，往(wǎng)后看随着经济的(de)缓慢(màn)复苏，预计盈(yíng)利预期也会逐步上修(xiū)。而从流动性(xìng)角度来看，美联储(chǔ)暂停加息虽在节奏上(shàng)较难判断(duàn)，但往未(wèi)来看是大(dà)概率事(shì)件，预(yù)计人民币汇(huì)率的(de)压力也会(huì)逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受益于国内经济复苏的消费、互(hù)联网、医药等板块仍然值得重点关注(zhù)。”张昳泓表示(shì)，港(gǎng)股市场由于(yú)其离岸市场特(tè)性，海外投资人占比较(jiào)高，受国内及海(hǎi)外(wài)多重因素影(yǐng)响，市场(chǎng)整体波动(dòng)性较(jiào)大，建议(yì)投资人可(kě)以(yǐ)逢(féng)低布局(jú)，更多可以采取基(jī)金定投的(de)方式投资于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语