近期交易商协会(huì)的监(jiān)管处罚(fá)力度明显(xiǎn)加大，虽然(rán)债券(quàn)市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商(shāng)协(xié)会对建设银行启动自律调(diào)查，这(zhè)是(shì)两天(tiān)内第二家被要求自律调查的大(dà)行。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，交易商(shāng)协会已(yǐ)对多家金融机构启动(dòng)自律调查，监(jiān)管力度在持(chí)续加(jiā)大。

　　多家金融机(jī)构接连(lián)被(bèi)通报(bào)

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下称(chēng)“交易商(shāng)协(xié)会”）网站显示，基于监管部(bù)门反(fǎn)馈线索，依据(jù)《银行间(jiān)债券市(shì)场自律处分规(guī)则》，交(jiāo)易商协会(huì)已对(duì)中国建设银行股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司债务融(róng)资工具承销业务涉嫌违(wéi)规行为开(kāi)展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企(qǐ)业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支(zhī)持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿(yì)元(yuán)债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管(guǎn)力度(dù)在近(jìn)期(qī)持续加(jiā)大。就在5月9日(rì)，交易商(shāng)协会官网(wǎng)发布信息，针对中(zhōng)国进出(chū)口(kǒu)银(yín)行(xíng)金(jīn)融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及(jí)中国民生银行承销业务涉嫌违规(guī)行为已(yǐ)开展自律调查(chá)。

　　而在5月8日(rì)，大连(lián)银行、郑州(zhōu)银(yín)行、江西银(yín)行、青岛银行和(hé)粤财(cái)信托共5家机构涉及(jí)债券业务(wù)违(wéi)规(guī)被点名。具(jù)体来说，交易商(shāng)协会(huì)通过深(shēn)入调查发现，大连银行等多家(jiā)机构存在债券代持交易等(děng)违(wéi)规行为。其中，大连银(yín)行通过做市业(yè)务方式(shì)，每日滚(gǔn)动(dòng)开展(zhǎn)买卖(mài)方向相反(fǎn)、清算速度不(bù)同的现券(quàn)交易(yì)，代(dài)持利率(lǜ)债(zhài)活跃(yuè)券，且规(guī)模(mó)较大；郑州银行、江西银行和青岛银(yín)行，内控执行不严或流(liú)于形(xíng)式，未有效评估交易(yì)合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式(shì)参与债券代持交易链条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相关公告称，交易(yì)商协会(huì)在日常监测工(gōng)作中发现，工商银行主承销(xiāo)的(de)多(duō)期(qī)债(zhài)务融资(zī)工具发行定价(jià)严重偏离市场合理水(shuǐ)平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露(lù)，近期(qī)在查处(chù)四平市城市发展投资控股有限(xiàn)公(gōng)司案件时，发(fā)现吉林银行、吉(jí)林亿联(lián)银(yín)行因违规(guī)收(shōu)取(qǔ)发行人(rén)大额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管理规则(zé)，被(bè81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程i)交易(yì)商协会进(jìn)行自律调(diào)查。一(yī)同被开展自(zì)律调(diào)查(chá)的还有光(guāng)大证券、富(fù)国资产管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机(jī)构。

　　交易(yì)商协会监管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协(xié)会通报的(de)数据，2022年全年，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规(guī)案件立案(àn)调查(chá)，开(kāi)展自律调查和(hé)自律问询103次，作出各类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信(xìn)用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构(gòu)和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上占比(bǐ)超过五成(chéng)，15家机构被暂停一定期限业务(wù)，12位责任(rèn)人(rén)被(bèi)认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报(bào)来看(kàn)，被通报的原因包括低价包(bāo)销多期债务融资工具(jù)，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具未按照(zhào)发行文件约(yuē)定开展余额包(bāo)销，个别债务融资(zī)81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程工具挤占(zhàn)了其他投(tóu)资人的(de)正常投标，违背了公平公(gōng)正原则(zé)，并影响了(le)发行利率，对市场正常秩序造(zào)成了(le)一(yī)定(dìng)不良影响。

　　通(tōng)报(bào)指出，银行间债(zhài)券市场(chǎng)参(cān)与机构(gòu)在从81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程事相关业(yè)务(wù)过程中(zhōng)，务必牢固(gù)树立(lì)市场责(zé)任意识(shí)，严格遵守(shǒu)相关(guān)监管规(guī)定和自律(lǜ)规则(zé)要求，合规(guī)展(zhǎn)业，自(zì)觉维护银行间(jiān)债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易商协(xié)会(huì)表示，做市商作为银行间市场基石机(jī)构，承担着提高市(shì)场流动性、促进价(jià)格(gé)发(fā)现的重要作用，应(yīng)切实提(tí)升做市交易能力(lì)，加(jiā)强内部控(kòng)制和风(fēng)险管(guǎn)理，确保合规(guī)稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不(bù)能(néng)破戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对《国际金融报(bào)》记者表(biǎo)示，可以看到(dào)，银行间交易商协(xié)会将(jiāng)继续贯(guàn)彻(chè)落实监管从严(yán)要求，以(yǐ)严(yán)格自律惩戒(jiè)向(xiàng)市场传递“零容忍”的清晰信(xìn)号，引(yǐn)导市场各类主体归位(wèi)尽(jǐn)责(zé)，维护市场良好秩序(xù)。债券承(chéng)销机(jī)构(gòu)作为(wèi)债券(quàn)市场的“看门人”，对于商业银行(xíng)特(tè)别(bié)是(shì)国有大(dà)行来说(shuō)，也需(xū)要肩负(fù)起相(xiāng)应的公(gōng)序责(zé)任，切实维护好行(xíng)业的(de)良性竞争(zhēng)生态。

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