今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度(dù)的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出(表示第一的词语四字，古代表示第一的词语chū)现(xiàn)在(zài)其前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写(xiě)道，主要布(bù)局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济(jì)恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增(zēng)长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路(lù)的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之(zhī)后(hòu)，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配合下(xià)，继(jì)续(xù)研发(fā)攻克先(xiān)进制表示第一的词语四字，古代表示第一的词语(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期(qī)的(de)大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要(yào)加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进(jìn)了海康威视(shì)、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多(duō)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提(tí)供以芯(xīn)片为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只(zhǐ)个(gè)股在一季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了表示第一的词语四字，古代表示第一的词语(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金股票(piào)市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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