今年以来，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报(bào)披(pī)露渐(jiàn)落帷(wéi)幕(mù)，整体来看，陆港通(tōng)基金整体港股仓(cāng)位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理表示，预计(jì)港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，未(wèi)来港(gǎng)股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，板块方(fāng)面，看好政策优化下的消费和地产、预(yù)期(qī)反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气(qì)的制造业(yè)等(děng)。

　　一(yī)季度港(gǎng)股基(jī)金仓位略有上升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不同份额分开统计，下同(tóng)）中含“港”字的(de)主动权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度(dù)”以港股为(wèi)投资方向的(de)基金(jīn)。截至一季度末，这些基(jī)金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以恒生科技指数为代表(biǎo)的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势(shì)，截至4月(yuè)23日(rì)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少知名基(jī)金经(jīng)理在(zài)一季(jì)度加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在(zài)10-40个(gè)百(bǎi)分点不(bù)等。比如(rú)，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源沪(hù)港深新机遇A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一(yī)年持有A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港(gǎng)股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管(guǎn)理的(de)中欧港股数(shù)字经济A，港股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的83.22％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年(nián)一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统(tǒng)计，截至一(yī)季(jì)报，被陆(lù)港通(tōng)基金重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒体、生物制(zhì)品、多元(yuán)金(jīn)融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗(fú)度最大的前十(shí)只港(gǎng)股为中国(guó)海洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远(yuǎn)海(hǎi)能、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国(guó)旭阳集团、中国石油化工股(gǔ)份、中(zhōng)国南方(fāng)航(háng)空股份、华电国际(jì)电力股份、越秀地产、中(zhōng)广(guǎng)核电(diàn)力，分别涵盖油气开(kāi)采、电(diàn)力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房(fáng)地(dì)产开发等领域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概(gài)念，陆港通基金在一季度对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中(zhōng)上(shàng)行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港股(gǔ)后市(shì)，南方(fāng)港股创新视(shì)野(yě)一年(nián)持有(yǒu)基金基金经理史博在一(yī)季度中表示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍然(rán)看好港股(gǔ)市场(chǎng)投资机(jī)会：中国经济方面，宏(hóng)观经济(jì)仍在(zài)企稳(wěn)回升，3月(yuè)中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场需求继续(xù)增加，非制造业(yè)恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀数(shù)据以及突(tū)发的银行风险(xiǎn)事件已经让美(měi)联储过于强硬的紧缩(suō)预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将在波(bō)动中(zhōng)上行，在板块配置方面(miàn)，我(wǒ)们(men)将加大对(duì)政策优化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气的制(zhì)造业(yè)等(děng)板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字经(jīng)济基金经(jīng)理曲径表示，港股数(shù)字经济(jì)的代(dài)表行业为(wèi)互联网和先进(jìn)制造，在经历了过去2年的合规整治及业务(wù)梳(shū)理后(hòu)，股价均处在价值投资区(qū)域，具有(yǒu)良好的(de)投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推(tuī)出人工智能相关模型及应用，提升自身运营效率，以(yǐ)及(jí)对外(wài)输出(chū)算(suàn)法和算力。作为人工智(zhì)能赋能各个行业(yè)的元年，我们中长期(qī)看好(hǎo)港股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方面(miàn)，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利来源(yuán)于中国内地(dì)，中国内地经济的环当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗比上行(xíng)将会(huì)支撑(chēng)港股公(gōng)司(sī)盈利(lì)的(de)环比增长，从而(ér)支撑下港股公司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对于估值相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的(de)行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的(de)影响，TMT行业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司(sī)的估(gū)值仍将受到一定程度的压(yā)制，但是当行业龙头公司受(shòu)情(qíng)绪影响出现超跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在(zài)行业(yè)快(kuài)速增(zēng)长的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的预(yù)期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司(sī)可(kě)能会(huì)出(chū)现一(yī)定的调(diào)整，但是通过自下而上(shàng)的方式(shì)生物医药行业仍将有机会(huì)选出有较好成长性的(de)公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基(jī)金经理付倍(bèi)佳表示，展望(wàng)未来，我们预(yù)计港股(gǔ)市(shì)场已(yǐ)经进入(rù)了(le)企业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即将迎(yíng)来收入(rù)加(jiā)速扩张，并(bìng)且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地(dì)市(shì)场向上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动(dòng)性(xìng)逐步宽(kuān)松背景下，中(zhōng)国资产的吸引(yǐn)力有望(wàng)进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均在高(gāo)位(wèi)的背景下，有望(wàng)开(kāi)启盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关(guān)注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国(guó)经济(jì)修复有望成(chéng)为全球投资的(de)主线(xiàn)，因此经营(yíng)杠(gāng)杆弹(dàn)性大、前期降本增效优的行业和板块更有望受益于(yú)经(jīng)济复苏，盈利预测有较大上(shàng)修(xiū)空间(jiān)；同时部(bù)分龙头公司有(yǒu)长(zhǎng)期的前(qián)沿(yán)技术(shù)/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部(bù)分可选(xuǎn)消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比(bǐ)显著(zhù)右偏的机会：关注在未来经济周(zhōu)期(qī)中上行风(fēng)险(xiǎn)显著大于下行风险的行业。市场预期在低位(wèi)、景气度(dù)有(yǒu)拐点或(huò)持(chí)续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行(xíng)业，如(rú)电子、新能(néng)源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的高股息资产的(de)投资(zī)机会，如通(tōng)信、石油石(shí)化等(děng)。

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