为了(le)让自己的(de)限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了(le)一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披(pī)露的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证(zhèng)金后，即(jí)开始利(lì)用(yòn77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023g)控制的(de)证券(quàn)账户并联(lián)合其他市(shì)场资金(jīn)在(zài)二级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一(yī)方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知(zhī)悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期(qī)间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不(bù)具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023司实际(jì)控(kòng)制人(rén)，未(wèi)如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在(zài)相关公(gōng)告(gào)中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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