芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业(yè)人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主(zhǔ)要(yào)转向服务(wù)业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)，服(fú)务业就业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失(shī)业(yè)人(rén)口会(huì)随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告(gào)将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前(qián)一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业(yè)率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了当前青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前(qián)四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家(qīng)年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业(yè)也是(shì)青年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之(zhī)前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国民(mín)经济(jì)分(fēn)类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的(de)受教(jiào)育年(nián)限，来计(jì)算各(gè)行业(yè)的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失业(yè)情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各(gè)行(xíng)业的(de)青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带(dài)来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根据(jù)今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计局披(pī)露(lù)的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕(bì)业即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是(shì)调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就(jiù)业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量(liàng)为(wèi)出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含(hán)没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的(de)人员(yuán)。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样调查，调(diào)查(chá)范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查正式(shì)在全国范围内(nèi)开展，调(diào)查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一左右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而(ér)人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数据(jù)仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢(màn)。

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　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业(yè)：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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