北交所(suǒ)开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升(shēng)，部分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意(yì)愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合(hé)基金合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所以(yǐ)密集公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度(dù)；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越(yuè)多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多(duō)资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市场流(liú)动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市(shì)场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的(de)公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值(zhí)水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组(zǔ)合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和(hé)风(fēng)险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波(bō)动大(dà)的(de)风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速(sù)上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司(sī)而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流(liú)入。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有(yǒu)专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益(yì)可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科(kē)技和制(zhì)造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一(yī)大批(pī)优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们(men)相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域。”

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