财联社(shè)5月6日讯（编(biān)辑 若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格(gé)本周(zhōu)四一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线(xiàn)，创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老大学老师最怕什么部门举报凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价(jià)均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人(rén)在4月(yuè)23日(rì)研报中表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复(fù)苏(sū)节(jié)奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金(jīn)价稳步上行预期(qī)提振长(zhǎng)期需求，存(cún)货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求及加(jiā)盟商(shāng)补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角地区表现尤其值得(dé)期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行(xíng)情(qíng)的可持(chí)续大学老师最怕什么部门举报性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研(yán)报(bào)中分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰退的(de)不确定性(xìng)等因素均有望对(duì)金价形成(chéng)长期(qī)支撑。从国内消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的节奏来看，预计今年(nián)三四季度(dù)婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下(xià)，持(chí)续提(tí)升(shēng)市场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基(jī)本处于历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具(jù)有较(jiào)大的投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证(zhèng)券研究院甄唯萱(xuān)在(zài)研报中指出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场(chǎng)的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间的复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造设计及(jí)下游的(de)终端零售环(huán)节，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业(yè)链附加值(zhí)高，相关企业通(tōng)过强势的渠(qú)道建设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业(yè)市占率前(qián)十的集(jí)团(tuán)中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部(bù)公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在2022年的市占(zhàn)率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完全(quán)统计(jì)，相关上市公司(sī)包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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