3月份，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预(yù)期，同时信贷投(tóu)放保持(chí)较快增长。货币信贷较快增(zēng)长与物价回落并存，引(yǐn)发了中国(guó)经济是否(fǒu)进入(rù)通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是否进(jìn)入(rù)通(tōng)缩，首先要厘清概念。国际上通(tōng)常认为，通货紧缩是指总(zǒng)体物价水平在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应量(liàng)持续下降和经济衰退。研(yán)究(jiū)显示，典型的通缩有三(sān)个主(zhǔ)要(yào)特点：一是总体物(wù)价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续(xù)一段时间负增(zēng)长，三是伴(bàn)随(suí)货(huò)币供应(yīng)量持续下(xià)降和经(jīng)济衰退。

　　结合一(yī)季度经济运行表(biǎo)现，当前中国经济显然并(bìng)不符(fú)合通缩的典型特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓中国经济(jì)通缩是个伪(wěi)命题(tí)。

　　从物价来(lái)看(kàn)，2022年我国加强重要民生商品(pǐn)和大宗商品保供(gōng)稳(wěn)价，物价总水平持续平(píng)稳运(yùn)行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形(xíng)成鲜明反差(chà)。 今年(nián)一(yī)季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度(dù)看，1月(yuè)份，受春节效应和(hé)疫情防(fáng)控政策优化调整(zhěng)等因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节(jié)过后，消费(fèi)需(xū)求季节性(xìng)回落，加(jiā)之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别(bié)下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能源价格的核心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩(kuò)大0.1个百(bǎi)分(fēn)点。由此可(kě)见(jiàn)，今(jīn)年以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍(réng)然(rán)为(wèi)正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物价总(zǒng)水平并未出现持续而(ér)全(quán)面的下(xià)降。

　　从货(huò)币供应(yīng)量来(lái)看(kàn)，2月末，广义货币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长来(lái)看，一(yī)季度我国经济开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳(wěn)回升(shēng)，经济循环加快畅通(tōng)，市场(chǎng)预期(qī)明显改(gǎi)善。二(èr)季度(dù)经济增速(sù)可能比(bǐ)一季度明显(xiǎn)加快，全年经济(jì)增长有望呈现逐步回升态势。近期，多(duō)个国际(jì)机构纷纷上调对中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济运行持续好转，与(yǔ)通缩有明显区(qū)别。 随着金(jīn)融支持(chí)效果进一步(bù)显现，消费(fèi)需求有(yǒu)望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价(jià)涨幅可能逐步回归至(zhì)往年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期(qī)看，我国经济总供求基本平(píng)衡(héng)，货币条件合(hé)理适度，居民(mín)预(yù)期(qī)稳(wěn)定，不(bù)存在(zài)长期通缩(suō)或通(tōng)胀的基础(chǔ)。

　　也要看(kàn)到，当(dāng)前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需求(qiú)不足仍是经济运行面(miàn)临的(de)突(tū)出(chū)矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反(fǎn)映了人(rén)们对经济复苏动力(lì)和强(qiáng)度的关切，需(xū)引起(qǐ)高度重视。当务之急，要继续科学(xué)精准实(shí)施(寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶shī)宏(hóng)观政策，把实施扩(kuò)大内需战(zhàn)略同深化供给侧结构性(xìng)改革(gé)有机结(jié)合起来，在稳定就业和提高居民收(shōu)入(rù)上下更(gèng)大功(gōng)夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行持(chí)续(xù)好转。

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