近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集(jí)规(guī)模上限均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限为60亿元。目前，作(zuò)为时(shí)下热门主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从(cóng)情绪(xù)面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其(qí)也催化多个相关板块和个(gè)股迎来上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日(rì)收盘(pán)，不(bù)计算年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前的国企(qǐ)股(gǔ)中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售(shòu)、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电池板块(kuài)个(gè)股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计(jì)国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化(huà)，关注(zhù)景气(qì)低估(gū)方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特(tè)估(gū)行情发酵月余，部(bù)分(fēn)高位(wèi)人气股(gǔ)近(jìn)期(qī)也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过(guò)，具(jù)体个(gè)股方面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国(guó)石油、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概(gài)念引(yǐn)发的估值修(xiū手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情(qíng)在热点题材上体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效(xiào)应。长期在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机(jī)会主要围(wéi)绕(rào)以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略(lüè)性(xìng)重组(zǔ)和专业化(huà)整合，以(yǐ)及存在优质资(zī)产注入上(shàng)市平台或重组预期的(de)板块(kuài)和(hé)标的，如(rú)军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此前基本(běn)面较弱，但(dàn)因行(xíng)业景气(qì)、周期(qī)上行等(děng)原因，近(jìn)期有所改善(sh手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图àn)，并有望持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如公(gōng)共(gòng)事业领域与三(sān)大(dà)通(tōng)信运(yùn)营商(shāng)等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公(gōng)共事业、交运和(hé)通信。

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