大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年(nián)底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模(mó)式。

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