踩上AI风(fēng)口的(de)三(sān)六零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资(zī)者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日(rì)的(de)股(gǔ)东数(shù)达到(dào)近33万，而(ér)截(jié)至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报(bào)告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三(sān)个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)比较长的古诗词，比较长的古诗10句入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零(líng)延续亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企比较长的古诗词，比较长的古诗10句业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然(rán)迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势(shì)，公司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报(bào)和一季(jì)报出(chū)炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三(sān)六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不变，但到了(le)今年一(yī)季度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号(hào)投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三(sān)六零的(de)2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零(líng)全资子(zi)公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又(yòu)发(fā)布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署(shǔ)有关协(xié)议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持(chí)有(yǒu)股权(quán)的(de)账面值出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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