燕京啤酒（000729.SZ）迎来业(yè)绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)发(fā)布(bù)2023年一季报(bào)，实现营收35.26亿(yì)元，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万(wàn)元(yuán)，同比增长7373.28％。另据(jù)2022年年报，去(qù)年燕(yàn)京啤酒的营收为132.02亿元，同比增长10.38％；净利(lì)润为(wèi)3.52亿(yì)元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润(rùn)啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在过去一(yī)年实现营收和净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　财报数据显示，2022年，青(qīng)岛(dǎo)啤酒实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现净利(lì)润37.1亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)17.6％；华(huá)润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)实现营收352.63亿元，同比增长5.6％；实现(xiàn)净利润43.44亿元(yuán)，同比下(xià)降5.3％，剔除一(yī)次性初始补偿(cháng)收益(yì)影(yǐng)响后，同比增长32.8％。

　　这一(yī)业绩(jì)的取得(dé)，是啤酒企业调(diào)整产品结构、上调产品售价的(de)结果(guǒ)。

　　相比于净利(lì)润的高增长，上述(shù)三家啤酒上市公司的营收(shōu)增长幅度(dù)并不大，销量增长也不如人(rén)意。不过，其高(gāo)端产品(pǐn)的表现(xiàn)却非(fēi)常亮眼。当然(rán)，业绩数字增长的背后亦不(bù)乏关厂减员(yuán)、出售(shòu)土地等降低经营(yíng)成本、改(gǎi)善盈利的情况。

　　酒业分析师(shī)蔡学飞告(gào)诉时代(dài)财经，啤酒企(qǐ)业(yè)关停部分工厂(chǎng)是为(wèi)了提高(gāo)运(yùn)行效率(lǜ)，降低运营成本，同时淘汰低端(duān)落后产(chǎn)能(néng)，而(ér)新增(zēng)产能是为(wèi)了利用(yòng)自身品(pǐn)牌、品质和区位优势，扩大(dà)高(gāo)端(duān)产品的(de)占(zhàn)比(bǐ)，符合整个(gè)行业消(xiāo)费结构升级的趋势。

　　动辄上千元(yuán)，啤(pí)酒迎(yíng)来高价(jià)潮

　　随(suí)着啤酒由增量市场转为存量市场，啤酒(jiǔ)企业(yè)想依靠卖更多的啤酒(jiǔ)来拉动业绩增长变(biàn)得越来越(yuè)难。

　　过去一(yī)年(nián)，上述(shù)三(sān)家(jiā)啤酒上(shàng)市公司的(de)产品销(xiāo)量(liàng)增长幅度均(jūn)在个位数(shù)。其中，华润啤酒(jiǔ)销(xiāo)量1109.6万千升，微增(zēng)0.4％；青(qīng)岛啤酒实现(xiàn)产品销量807.2万千升，同比增长(zhǎng)1.8％，其中主品牌销量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实现产(chǎn)品销(xiāo)量377.02万千升(shēng)，同(tóng)比增长4.12％。

　　为了(le)改变(biàn)啤酒销(xiāo)量增(zēng)长乏力(lì)的局面，啤(pí)酒企业(yè)都把目光(guāng)锁(suǒ)定(dìng)在(zài)高端化(huà)上，啤酒圈因(yīn)此(cǐ)迎来一波“高(gāo)价潮”。

　　过(guò)去一年，华润(rùn)啤(pí)酒推行多元品(pǐn)牌组(zǔ)合建(jiàn)设，并推出多(duō)款(kuǎn)新品(pǐn)，其中，在“醴”的基础上推出首款(kuǎn)超高(gāo)端烈性啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒高端产品黑狮果啤、雪花全麦纯生(shēng)及碳酸饮(yǐn)料雪(xuě)花小啤(pí)等产品也相继(jì)上市；青(qīng)岛啤酒在保持“青(qīng)岛啤酒主品(pǐn)牌+崂山(shān)啤酒第二品牌(pái)”战(zhàn)略(lüè)的同时，也加快布局高端和超高端市场；燕京啤酒则持续实施大单品战略，形成以燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产(chǎn)品为代表的大单品与特色(sè)产品组合的产品(pǐn)矩阵。

　　你追我(wǒ)赶之下，啤酒的售价(jià)也不断上(shàng)涨(zhǎng)。2022年年初，青岛啤酒推(tuī)出(chū)了一(yī)款名为“一(yī)世传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升(shēng)装的(de)啤酒，每瓶售价高达(dá)1199元，而此前华润雪花啤酒(jiǔ)最高端的啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶(píng)装礼盒(hé)的售价(jià)也只售(shòu)999元。

　　高端化(huà)路线对业绩的(de)提振效应明显(xiǎn)。华润(rùn)啤酒(jiǔ)表示，2022年，高档及以(yǐ)上啤酒销(xiāo)量约210.2万(wàn)千升，较2021年(nián)增长约12.6％，产品结构得(dé)到(dào)优化；青岛啤(pí)酒中高端以(yǐ)上产品(pǐn)实现销量293万(wàn)千升，约占(zhàn)全年总(zǒng)销量807.2万(wàn)千升(shēng)的(de)36％，中高端以上产品销量同比增(zēng)长4.99％；燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的核心大单品“燕(yàn)京U8”的销量达39万(wàn)千升，同比(bǐ)增(zēng)长超50％。从吨价看，中信证(zhèng)券研报显示，燕京啤酒的吨价超3500元/千升，同(tóng)比增长约(yuē)6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球(qiú)啤(pí)酒(jiǔ)原材料及包装物(wù)成本(běn)上升，燕京啤(pí)酒和华润啤(pí)酒的整体毛(máo)利(lì)率均有(yǒu)所下(xià)滑。

　　在此(cǐ)情(qíng)况下，部分啤酒(jiǔ)企业开始筹划拓(tuò)展非(fēi)啤(pí)酒业务，寻找新(xīn)的增(zēng)长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒(jiǔ)通过其全资子公司向山东景(jǐng)芝白酒注(zhù)资13亿元(yuán)，收购其40％股权。2022年，华润(rùn)啤(pí)酒又相继收购金(jīn)种(zhǒng)子(zi)酒（600199.SH）和贵州(zhōu)金沙酒业股权，成为这两家白酒企业(yè)的实控方。

　　业内普遍认为，华润啤酒跨(kuà)入(rù)白酒(jiǔ)行业的目(mù)的是希(xī)望借(jiè)助白酒来实现高端化发展。

　　一边关厂卖地(dì)，一边扩(kuò)建(jiàn)产(chǎn)能

　　过去一年(nián)，众多啤(pí)酒企业的营收增速放缓，但净利润大多实现了可(kě)观的增长，除了高端化战略带来的拉动效(xiào)应外，也与(yǔ)其关厂(chǎng)裁员、变卖资产以缩(suō)减成本的策略有关(guān)。

　　华润(rùn)啤酒在年报中透露，截至2022年(nián)年底，公司在中国内(nèi)地24个(gè)省(shěng)、市、区营运(yùn)63间啤(pí)酒厂，目(mù)前江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句正(zhèng)持续推动优化产能(néng)布局(jú)，已停止营运两间啤酒厂。财报(bào)显示，2022年，华润啤酒(jiǔ)于2022年一次性确认(rèn)员工补偿及(jí)安置费用和关(guān)厂相关的固定资产减(jiǎn)值亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成为国内啤酒(jiǔ)企业(yè)优(yōu)化经(jīng)营的(de)常用手段(duàn)。燕(yàn)京啤(pí)酒在(zài)近(jìn)期的投资者交流会上就透露，已着(zhe)手开(kāi)始进(jìn)行关厂(chǎng)动作，同时(shí)调整和精简(jiǎn)总(zǒng)部和工厂(chǎng)员(yuán)工架构，压缩管理层级，未来公司销售(shòu)、管(guǎn)理费用率有望持续(xù)收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的减员(yuán)。

　　财报数据显示(shì)，2022年(nián)，华润啤酒人员减(jiǎn)少的趋势仍在(zài)延(yán)续(xù)，全年共(gòng)聘用约2.4万(wàn)人，较(jiào)2021年减少1千人；2022年(nián)，青岛啤(pí)酒在职(zhí)员工数(shù)合计为(wèi)31707人(rén)，较2021年减(jiǎn)少1240人；燕京啤酒2022年(nián)在职员工数合计为23708人，相比2021年的26145人减少2437人(rén)。

　　出售空置的土地也为啤酒上市(shì)公司增厚了利润。

　　今年(nián)3月2日，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)发布公告称，董(dǒng)事会同意政府对公司所属杨家群货场土(tǔ)地进(jìn)行(xíng)收储。今年3月1日，公(gōng)司收到上述目标(biāo)土地的征(zhēng)收补偿(cháng)总价款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛啤酒也曾通过资产(chǎn)处置(zhì)的(de)方式获得4.81亿元的(de)收益，较(jiào)上一(yī)年增加4.86亿元(yuán)。青岛啤酒表示，这(zhè)部分(fēn)收益主要系公司取得(dé)处置土(tǔ)地使(shǐ)用权(quán)等(děng)长期资产的收益同(tóng)比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有限(xiàn)公司、华润雪花(huā)啤酒（中国）投资有限公司及本公司间接全资附属公(gōng)司华(huá)润雪(xuě)花啤酒（中国(guó)）有限公司(sī)签订(dìng)搬(bān)迁补(bǔ)偿(cháng)协(xié)议，华江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句润啤酒就出让其拥有的(de)地江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句块收取初始补偿收益约(yuē)17.55亿(yì)元(yuán)，对应税后收益13.16亿元。仅此一项，就为华润(rùn)啤酒带来(lái)了当(dāng)年约三成的(de)利润。

　　而在关(guān)厂(chǎng)裁员的同时(shí)，啤酒企业(yè)也(yě)在筹划新(xīn)增产能。

　　根据官(guān)方资料，2022年，华润啤酒共有7个搬迁新建(jiàn)项目启动，包括(kuò)蚌(bàng)埠80万千升/年搬迁新建项(xiàng)目、喜力厦门40万千升/年新(xīn)建(jiàn)项(xiàng)目等，同时(shí)还有8个项(xiàng)目正式投产运(yùn)营，包括杭州工厂20万(wàn)千升/年喜(xǐ)力啤酒(jiǔ)升级改造项目、黔南工厂新增12万罐/小时罐装生产线项目等(děng)。此外，燕京(jīng)啤酒与青岛(dǎo)啤酒也在年度报告中披(pī)露(lù)了多项新建(jiàn)、搬迁和改造工程。

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