本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然(rán)表面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从(cóng)事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中(zhōng)国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成(chéng)电(diàn)路产业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心区(qū)域的(de)医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比较低的(de)那(nà)一(yī)档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术(shù)产业化整(zhěng)体(tǐ)解决(jué)方案能力的高(gāo)新技术(shù)企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的(de)核心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的(de)核(hé)心环节，目(mù)的是将(jiāng)正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布(bù)、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司(sī)只是生产过程中很小的(de)一块市(shì)场，天(tiān)花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯(xīn)片及(jí)模块封装的代工(gōng)服务(wù)的(de)制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输等领域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业(yè)，处于(yú)规模扩(kuò)张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润(rùn)的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临(lín)同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高(gāo)端(duān)分散染料(liào)为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公(gōng)司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下游服(fú)装行业景气(qì)度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六(liù)、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场(chǎng)服(fú)务领域，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用(yòng)洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害友网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提(tí)供营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人(rén)均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不算很差(chà)，但(dàn)公(gōng)司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行(xíng)业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务及(jí)地理信息技术(shù)服务(wù)。电力工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来(lái)源。电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关(guān)工程提供(gōng)规(guī)划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服务(wù)收(shōu)入为(wèi)主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为(wèi)射(shè)频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前端芯片设(shè)计能(néng)力(lì)和集成化(huà)模组(zǔ)研(yán)发能力(lì)，技(jì)术(shù)体系(xì)以(yǐ)功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为客(kè)户(hù)提(tí)供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要(yào)是消(xiāo)费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司(sī)毛利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技(jì)术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷(léi)达主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年(nián)，且关联(lián)交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关(guān)场景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解(jiě)决方案及云终端解决方案(àn)，并根据客(kè)户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型(xíng)中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

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