本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌(diē)的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资(zī)小舞去掉所有衣服是什么样子的端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng小舞去掉所有衣服是什么样子的)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库(kù)不应(yīng)有过高期(qī)待。小舞去掉所有衣服是什么样子的海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估(gū)值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力(lì)，维持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿石的(de)支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存(cún)补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得到基(jī)本(běn)释放(fàng)，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下(xià)方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是(shì)需求复苏(sū)力度。

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