总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场投资(zī)带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗)只基(jī)于科创(chu乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗àng)50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提(tí)升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举(jǔ)措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市(shì)场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促(cù)进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市(shì)场监管(guǎn)措施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场(chǎng)的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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