财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日(rì)监管(guǎn)部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红(h异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写óng)水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的(de)责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大(dà)、对投(tóu)资(zī)收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司(sī)为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿(shòu)和(hé)健(jiàn)康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投(tóu)资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方(fāng)式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低(dī)负债(zhài)端(duān)成本。

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