近期(qī)市(shì)场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为(wèi)何基金(jīn)在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究(jiū)日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二(èr)是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅(máo)台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台(tái)、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能(néng)是(shì)错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁(níng)德时代(dài)的(de)竞(jìng)争优势不(bù)复。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车(chē)厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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