钠电池(chí)产能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资(zī)，传艺科技(jì)是真跨(kuà)界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩(zhǎn)的(de)股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月(yuè)以来(lái)，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠(nà)电池(chí)。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司(sī)释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势(shì)。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价的套(tào)路完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺(yì)科(kē)技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，股价过山车(chē)式(shì)的涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技(jì)高调跨界(jiè)钠电赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨界到(dào)现在(zài)，时间不过(guò)10多月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资(zī)成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛(sài)道上，夸下(xià)海口的产(chǎn)能(néng)又(yòu)该如(rú)何消化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差(chà)地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离(lí)子电池便与锂离子电(diàn)池(chí)同时期萌芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研(yán)发进度(dù)大(dà)大落(luò)后于了锂电池(chí)。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关键技术(shù)完成(chéng)突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之(zhī)一(yī)重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时代(dài)推出第(dì)一代钠离子电池(chí)，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如日(rì)中(zhōng)天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣(xuān)布(bù)入(rù)局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万(wàn)元通过(guò)全资(zī)子(zi)公司江苏智纬电(diàn)子科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控(奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗kòng)股(gǔ)孙(sūn)公司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电(diàn)科技(jì)有限公司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘(pán)后公司(sī)迫(pò)不及(jí)待召开电话(huà)会(huì)议，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披(pī)露(lù)跨界钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期2GWh的(de)产能(néng)2023年(nián)投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的(de)前(qián)车在前(qián)，传艺科技开始(shǐ)有(yǒu)意无意地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公(gōng)司股(gǔ)价也往往在公告(gào)披露后录(lù)得(dé)大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中(zhōng)，公司(sī)股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉(diào)头(tóu)向下，无(wú)论(lùn)其(qí)如何发布“利好”消息，股价(jià)也(yě)再(zài)难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推(tuī)移(yí)，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经(jīng)较高(gāo)点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系(xì)活动记录表》中对(duì)外发(fā)布钠电池业务未来规(guī)划(huà)、技术水(shuǐ)平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函回复的公(gōng)告》补充(chōng)披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公(gōng)司(sī)董事长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任董(dǒng)秘许小丽还遭深(shēn)交所通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技股价(jià)“过山(shān)车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资金有限与钠(nà)电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造(zào)成的。

　　根据(jù)公(gōng)司定(dìng)增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对交易所回复函和2023年(nián)度定(dìng)增(zēng)预案，公司(sī)规划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗>

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董(dǒng)事(shì)长邹伟民(mín)4月16日在公开场(chǎng)合演讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司决定(dìng)，发(fā)挥资金优势(shì)，投(tóu)资(zī)50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上(shàng)钠(nà)离(lí)子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的(de)生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工(gōng)投(tóu)产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始(shǐ)试(shì)产试销，6月底有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的(de)说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科(kē)技主营式(shì)微，年赚1亿元的(de)盈利水平(píng)显然(rán)难(nán)以撬(qiào)动(dòng)动辄(zhé)几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包(bāo)括笔记(jì)本/台式机(jī)电脑(nǎo)键盘(pán)、触控模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及(jí)通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规(guī)模不断扩大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上(shàng)市当年(nián)公(gōng)司归(guī)母净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司(sī)盈利(lì)水平起(qǐ)起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公司盈利就已经达到(dào)了(le)9000万元，净(jìng)利润增长乏力可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深(shēn)交所的回函中，传艺科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电(diàn)池项目的自(zì)有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行贷款解决(jué)。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年(nián)3月30日(rì)公司公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合(hé)银团(tuán)申请(qǐng)不(bù)超过20亿元的(de)项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最新的(de)调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过(guò)，参团银行处于(yú)正(zhèng)常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期(qī)谋(móu)定增。今年(nián)3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票(piào)预案(àn)》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿(yì)元补流。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚(hòu)，传艺(yì)科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖(lài)融资。至于(yú)上(shàng)述邹伟(wěi)民(mín)公(gōng)开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电(diàn)池(chí)全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在近(jìn)日(rì)的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后(hòu)公(gōng)司营收将在当(dāng)前(qián)基(jī)础上翻(fān)十(shí)几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故事并不再买账，除了资金(jīn)实力有(yǒu)限公司外，核心还在其(qí)大干快上后产能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁(xié)，赛道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露(lù)的(de)参数(shù)和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁(níng)德时(shí)代落地奇瑞(ruì)车型、华语(yǔ)新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前面，率(lǜ)先在两轮(lún)电动车和低(dī)速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年(nián)初公告与中祥航(háng)业、江苏新能(néng)源、德博新能源签订项目合作或战略合作(zuò)协议外，并未官(guān)宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者问及客(kè)户情况时(shí)，公(gōng)司(sī)都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工(gōng)具等(děng)多(duō)个领域”“公司(sī)钠离子(zi)电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名(míng)客(kè)户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名(míng)两轮电动车品牌开展送(sòng)样和合作(zuò)意向洽(qià)谈(tán)等工作”等进行回复。至于具体的客户名(míng)称和订(dìng)单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池(chí)产(chǎn)能(néng)落地正数倍级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能源事(shì)业部(bù)钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新发布(bù)数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池(chí)落地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产能利(lì)用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机(jī)的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的(de)钠(nà)电(diàn)池不到(dào)5％，后(hòu)面成(chéng)本(běn)降下来才会有(yǒu)较大比例的(de)替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池(chí)只(zhǐ)会(huì)小批(pī)量(liàng)应用(yòng)到(dào)多(duō)元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在(zài)调研记录中预(yù)测，预(yù)计2023年(nián)公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年(nián)钠(nà)电池市场(chǎng)的绝大部(bù)分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂价(jià)飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推到台(tái)前(qián)的，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下(xià)跌(diē)会(huì)否影响钠(nà)电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能(néng)够起到对(duì)锂电池的平衡作(zuò)用(yòng)，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源(yuán)的(de)供应安(ān)全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子技术一(yī)定要(yào)发(fā)展，因(yīn)为(wèi)它是锂离子电池的一(yī)个(gè)有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠电量产的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池(chí)，高能量密度的也接(jiē)近三元(yuán)523电池。目前(qián)电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本基本(běn)相当；而(ér)由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电池对(duì)钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普遍认为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告(gào)诉钛媒体APP，“待(dài)产业链(liàn)完善(shàn)后，规模量产后钠离(lí)子(zi)电池正、负极材(cái)料价格(gé)可降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸锂存(cún)在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本(běn)优势就(jiù)依然存在(zài)，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一(yī)步打(dǎ)开，该(gāi)成(chéng)本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后(hòu)，能(néng)和(hé)锂(lǐ)离子电池的成(chéng)本(běn)拉(lā)开差距，接(jiē)近铅酸电池(chí)的成本。但能量(liàng)密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价(jià)格在(zài)15万以上时，成熟后的(de)钠离子(zi)电池(chí)有一定(dìng)优(yōu)势(shì)；碳(tàn)酸锂价格在10万(wàn)左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠离子电(diàn)池在动(dòng)力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都(dōu)言锂价(jià)下跌无碍钠电(diàn)池商(shāng)业化进(jìn)程。但随着锂价持(chí)续下降，钠(nà)电池利(lì)润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日的(de)调研记录中曾(céng)表示(shì)，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价(jià)格，一(yī)般给到(dào)客户的(de)价格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随(suí)碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能消(xiāo)化之外，市场还(hái)担(dān)忧传艺科技项目投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽管公奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃(bó)，然而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺(yì)科技在(zài)投资上缺(quē)乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目(mù)。然2018年(nián)4月(yuè)公司就(jiù)变更募(mù)资(zī)用途，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元(yuán)募资的(de)FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地(dì)点(diǎn)变更为(wèi)重(zhòng)庆(qìng)市合(hé)川区工业园(yuán)区核心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主体(tǐ)则从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台(tái)提(tí)升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电路(lù)板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募(mù)资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入(rù)“钠离(lí)子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点(diǎn)、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的后果就是原有的投入打水飘、投资(zī)效率低(dī)下以(yǐ)及建成项目实(shí)际效(xiào)益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年(nián)可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方案，年(nián)产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个(gè)月，预(yù)计达产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿(yì)元，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投(tóu)资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期(qī)相(xiāng)去甚(shèn)远。

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