自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的(de)回(huí)调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增(zēng)速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去(qù)明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时(shí)新能源(yuán)板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸(x5公里是多少米 5公里是多少步ī)引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块(kuài)整体(tǐ)估值性(xìng)价比(bǐ)以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于(yú)7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联安半导(dǎo5公里是多少米 5公里是多少步)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年(nián)四季度行(xíng)业(yè)龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业(yè)基(jī)金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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