为了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的(de)回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美(měi)星进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚(fá)决定书(shū)披(pī)露的(de)信(xìn)息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平(píng)和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账(维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次zhàng)户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于(yú)偿还债(zhài)务(wù)，部(bù)分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系等提出(chū)了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托其通过(guò)二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的(de)账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策(cè)产生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不(bù)具有事实(sh维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次í)和法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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