全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其(qí)非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(s命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么hǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第(dì命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么)三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持(chí)了百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥(q命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么iáo)水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度减持的(de)标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了先锋(fēng)领(lǐng)航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度(dù)较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的(de)最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央(yāng)行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济(jì)和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能(néng)在周(zhōu)期的(de)下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然(rán)没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持(chí)观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美联(lián)储加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国(guó)经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名(míng)义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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