编者按(àn)

　　本周，2023年一(yī)季(jì)报公募基金披露落幕，基金经理(lǐ)的(de)调仓(cāng)路线(xiàn)被完整曝光。首季行情变化以(yǐ)春节为轴，节后市场(chǎng)热点从(cóng)复苏线(xiàn)逐渐发散到(dào)中特估、人(rén)工(gōng)智能、机械制造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑式突(tū)破带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变化明显(xiǎn)。

　　在(zài)国(guó)内的公募(mù)基金(jīn)中(zhōng)，科技成长阵营中的(de)旗手之一(yī)冯明远，目前在管的产品(pǐn)从(cóng)10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄今业绩(jì)较为一(yī)般(bān)，但是在(zài)管规模仍维持在(zài)230亿(yì)元的水平线(xiàn)上。从第一季度的调(diào)仓来看，在他(tā)的成名(míng)作信澳(ào)新能源产(chǎn)业最新(xīn)季(jì)报(bào)中，保(bǎo)留了(le)上一季度(dù)的(de)七只重仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集团和(hé)祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新能源(yuán)的大框架，在细分(fēn)赛道中不断(duàn)寻找性(xìng)价比更优(yōu)的领域。

　　对比看“常青树(shù)”老将(jiāng)朱少醒，一(yī)季报中他(tā)仅仅调(diào)换了两处标的，用金(jīn)域医学和蓝晓科技(jì)替(tì)换了药明康德和瑞丰(fēng)新材，特别(bié)是合成树脂板(bǎn)块(kuài)的蓝(lán)晓科技成为年(nián)内(nèi)大黑马，股价迄(qì)今(jīn)上涨(zhǎng)超过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头(tóu)的持续(xù)青睐，茅台(tái)持股量与上季持平稳居(jū)首位。而(ér)他(tā)也一(yī)如(rú)既(jì)往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石头(tóu)。众所周(zhōu)知(zhī)，三大白酒龙头(tóu)是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长中，前(qián)三(sān)大重仓就依(yī)次(cì)是茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)，足见其白(bái)酒信仰之深(shēn)。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能源在公募(mù)基金组合(hé)配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特(tè)估(gū)、芯片、软(ruǎn)件、机械制(zhì)造成进攻热点，公募在经历(lì)去年的整体业(yè)绩低谷后，今年(nián)竭力寻(xún)求组合(hé)的(de)α。值得关注的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快(kuài)速走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理(lǐ)等(děng)潜在(zài)风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了(le)40％。交易占(zhàn)比创新高代表了主线(xiàn)行情确立，但我们认为(wèi)太阳(yáng)底(dǐ)下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在某个(gè)阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅(máo)台(tái)

　　李晓星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤目前(qián)在管(guǎn)两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊(kān)》统计了其最新公布(bù)的两只A股基金(jīn)一季报，在管理时间更长的(de)易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)混(hùn)合中，3月31日(rì)时前五大(dà)重仓的占(zhàn)比均超(chāo)过了(le)9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓(cāng)茅台(tái)外，张(zhāng)坤减(jiǎn)持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似(shì)的一幕也出现在他管(guǎn)理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报(bào)显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次(cì)序有所不同，而实际上腾讯(xùn)和茅台(tái)同以(yǐ)占比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张(zhāng)坤(kūn)也是小幅(fú)减持(chí)了另外(wài)三大白(bái)酒(jiǔ)标的。再看另外(wài)的半壁重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利、招(zhāo)行(xíng)均是持(chí)续上榜的老面孔，惟一(yī)的变(biàn)化是他用中国海洋(yáng)石油替换了上一季的(de)药明生物(wù)。

　　张(zhāng)坤在季(jì)报(bào)中也对调仓(cāng)思路有所阐(chǎn)述：“基(jī)金在一季(jì)度股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加(jiā)了消费(fèi)等行业的配置，降低了(le)金融(róng)等行业的配置。个股方(fāng)面，我们仍然持有商业模式出(chū)色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明星基金(jīn)经理李晓(xiǎo)星，在和张萍合管的银华盛世最新季(jì)报十大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三(sān)大白酒(jiǔ)龙(lóng)头(tóu)和(hé)古井贡酒来看，这一季(jì)其新进重(zhòng)仓了山西(xī)汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可(kě)能(néng)是想利(lì)用次高端和地产酒来增(zēng)加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为(wèi)爱(ài)美客、安井食(shí)品、海大集团(tuán)，而这三者在(zài)上一季度就是前十(shí)中的标的(de)。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在季报中强调(diào)：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进(jìn)入二(èr)季度，改(gǎi)善弹性会加大。方向上(shxo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的àng)，最看好餐(cān)饮(yǐn)相关(guān)链(liàn)条，白酒(jiǔ)、啤酒、速(sù)冻、烘(hōng)培、调味品等供(gōng)应链(liàn)，餐饮的恢复是确定的；其次，看(kàn)好(hǎo)线(xiàn)下场景恢复(fù)后，需求(qiú)相对(duì)刚(gāng)性(xìng)的(de)医美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打(dǎ)思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州茅台依然(rán)是他的最爱，不过(guò)他对于另(lìng)一重(zhòng)仓五粮液有所减持；医药方面(miàn)，他对(duì)重(zhòng)仓(cāng)表现得是有所取(qǔ)舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科(kē)，该(gāi)股升(shēng)至十大重仓(cāng)股的(de)第五(wǔ)位；其次，他选择(zé)小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了创(chuàng)新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙(lóng)头的药明康德，而新(xīn)进重仓(cāng)的前者年(nián)内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周(zhōu)知，金(jīn)域(yù)医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后(hòu)疫(yì)情时(shí)代，公司主(zhǔ)营回归本源后依然(rán)亮(liàng)点众多(duō)，作为第三(sān)方医学(xué)检验及病理诊(zhěn)断服务商，金域(yù)医学近日率(lǜ)先推出国内首个(gè)国(guó)家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱癌(ái)基(jī)因甲(jiǎ)基化检(jiǎn)测项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机(jī)会(huì)

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去上(shàng)周率先交卷(juǎn)主打(dǎ)产(chǎn)业链上(shàng)游的施成外，本周一众新能源高手中(zhōng)的顶(dǐng)流冯明远所(suǒ)管产品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维持(chí)年内小幅正(zhèng)收益(yì)。当前冯明远在管基金中，任职管理最长的(de)就(jiù)是(shì)代(dài)表作新能(néng)源产业股票。从被调出(chū)的(de)三(sān)只产(chǎn)品看，其中斯莱克(kè)的(de)主营与新能源(yuán)产业链关系不(bù)大。

　　而在新进重仓的三(sān)只标的(de)中，占比相(xiāng)对最高(gāo)的就是非传统新能源(yuán)产业赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主(zhǔ)营锂电池正极(jí)体研发的公司，主要产(chǎn)品是三元前驱体和(hé)四(sì)氧化三钴，从近(jìn)期发布的年度业绩快报(bào)来(lái)看(kàn)，公司的主营(yíng)与净(jìng)利(lì)润均实(shí)现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季(jì)报(bào)的全面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研究(jiū)优选中(zhōng)还出现(xiàn)了一只新(xīn)的重仓股银(yín)邦股(gǔ)份(fèn)，这也是(shì)一家高科(kē)技公司，主营(yíng)业务中有分布式光伏(fú)发电系统。

　　在(zài)季报总(zǒng)结中(zhōng)，他表示(shì)：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技(jì)、高(gāo)端制造等新(xīn)兴产业领域，细(xì)分板(bǎn)块的(de)整体走势与市场趋同，导致本基金的(de)净值(zhí)也出(chū)现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或数(shù)字经济等热门概念的创新，以及半(bàn)导体和制造业(yè)正经(jīng)历触(chù)底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会(huì)继续在新能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远，2020年股基状元陆彬则(zé)是在新能源大潮中快(kuài)速走红的类型。天天基金网显示，早在(zài)去年底时(shí)他就已经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基金经(jīng)理了，而他在管的7只基金今年(nián)同(tóng)时段几(jǐ)乎全线(xiàn)飘红，特别是动(dòng)态策略(lüè)混(hùn)合年(nián)内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最新的基金一季报显示，其重仓的新能源(yuán)产业链中股票依然为上(shàng)季的7只，它们分别(bié)是宁德时(shí)代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪(dí)、雅化集(jí)团、华友钴(gǔ)业，虽然上述标的(de)年初至今(jīn)表现一般(bān)。但他此(cǐ)前曾公开(kāi)表示，看到了(le)新(xīn)能源类似2019年(nián)的投资(zī)机会(huì)。

　　而(ér)在季报(bào)中，他表示：“从中长期维度看(kàn)，新(xīn)能源产业还具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块还能维持(chí)较长时间的高速增(zēng)长，而(ér)经(jīng)过市场的调整，我们(men)看到行业中(zhōng)的优质公司(sī)对(duì)应(yīng)2025年(nián)的(de)盈利中枢(shū)在(zài)当前市值的投资价值。或(huò)许(xǔ)，新能源行业的终局如(rú)大部分制(zhì)造业(yè)一样(yàng)是一个竞争充分、利(lì)润极(jí)度(dù)压缩(suō)的市(shì)场，但在(zài)发展过程中不(bù)少公司一定有一段(duàn)精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年(nián)状元刘格菘今年(nián)业绩开局(jú)不顺，最新(xīn)数(shù)据显示目前在管产(chǎn)品年内回(huí)撤全部超过了10％，以(yǐ)他的(de)代表作(zuò)之一的广发小盘成长来看，基金一季报(bào)表(biǎo)明他(tā)的(de)重仓行(xíng)业配(pèi)置思路依然(rán)首选新能源。

　　对比分析(xī)其基(jī)金相关产品的2022年四季报(bào)和(hé)一(yī)季报，《红周刊(kān)》发现他所持有的是(shì)完(wán)全(quán)一(yī)致的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽(suī)然第一大重仓股依然是半导体公司圣(shèng)邦股份，但是整体新能(néng)源(yuán)的(de)地位似乎进一步稳固，比(bǐ)如(rú)晶澳科(kē)技从第三升至第(dì)二位，隆(lóng)基(jī)绿能从第六升至(zhì)第四位。同时(shí)极为(wèi)罕见(jiàn)的(de)情况(kuàng)是(shì)，如果按照(zhào)保留(liú)小数(shù)两位来统计(jì)，竟(jìng)然所(suǒ)有10只标的股持仓量(liàng)与上一季(jì)度保持(chí)一致(zhì)。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘格菘在基金季报中表示(shì)：“报告期(qī)内，基金的持(chí)仓结构并没有进行(xíng)大幅度的调整，依然围绕已经建立全球比较优势(shì)的高端制造(zào)产业(yè)链布局。我(wǒ)们对重点持仓的光伏、储能(néng)、新(xīn)能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本(běn)面优秀和(hé)增量价值积累的公司(sī)。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低位，产(chǎn)业(yè)链的变化在市场定(dìng)价中未被充分认知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余(yú)广(guǎng)新(xīn)进重仓海(hǎi)油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚是(shì)近几年(nián)出(chū)镜相(xiāng)对较多的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，而他的(de)业绩特(tè)别从去(qù)年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他所管(guǎn)理的8只基金(jīn)中，除去刚满两(liǎng)个月的中泰元(yuán)和(hé)价值精选(xuǎn)不(bù)纳入统计外(wài)，其余7只基金(jīn)均实现(xiàn)了正收益(yì)，特别是兴诚价值一(yī)年(nián)持(chí)有的(de)收益(yì)率(lǜ)接近了(le)14％，同时(shí)还有两只基金净值增(zēng)长也超(chāo)过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基(jī)金四季报和(hé)今年一(yī)季度(dù)可(kě)以看出，姜诚(chéng)实际(jì)上只(zhǐ)是(shì)微调了一个席位，而新调进来的中国铁(tiě)建恰好就是中字(zì)头(tóu)中的典型(xíng)代表(biǎo)公(gōng)司(sī)，该股从年(nián)初至今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金所(suǒ)重仓的中字头公司达(dá)到了四家。而从相关标的的年内涨(zhǎng)跌(diē)幅来看(kàn)，表现最好(hǎo)的是(shì)游(yóu)戏股吉(jí)比(bǐ)特，最新该股(gǔ)年(nián)内(nèi)上涨(zhǎng)达到了(le)66％。

　　而在季报(bào)中，他不(bù)仅谈到了坚守(shǒu)的价值投资(zī)，同时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因素。人工(gōng)智(zhì)能的发(fā)展是一个长期因(yīn)素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的(de)把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的投(tóu)资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价格买尽(jǐn)可能好的资产是我们的投资(zī)目标。好资产的标准是活得久、站得牢(láo)、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均(jūn)净资产(chǎn)收益(yì)率高，以(yǐ)及(jí)在好的公司治理加持(chí)下(xià)能(néng)够把长期利润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过(guò)《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资风(fēng)格同为(wèi)公(gōng)募(mù)中少数的深度价(jià)值。天天基金网显示，2023年年初以来，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只产品年内净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)全部超过了10％。以他任(rèn)职回(huí)报最高的景顺长城能源(yuán)基建为例，能够清晰地(dì)看到其偏爱高(gāo)估息和低估值(zhí)类(lèi)股票的痕(hén)迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中国移(yí)动(dòng)大约15万股(gǔ)，从而使该(gāi)股从上一季的(de)第三重仓(cāng)升至第二(èr)重仓，不过(guò)中(zhōng)国电信却(què)退出(chū)了前一季的前十。同(tóng)时(shí)他(tā)加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新(xīn)近重仓了铜陵有色和神火股份，表明了(le)其对这一类(lèi)资源股格外垂青。此外(wài)，他对于小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然(rán)持续青(qīng)睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示基(jī)金仓位基本(běn)稳定，主要增加(jiā)了有色行业配置。“当(dāng)下(xià)是AI发(fā)展初期，中(zhōng)国(guó)企业处于落(luò)后位置，无论是(shì)AI核心(xīn)模型的研发、新(xīn)型商业(yè)模(mó)式的迭代(dài)以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希(xī)望(wàng)国内企业(yè)能在不(bù)远的将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽(jǐn)管我们(men)认(rèn)为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场基本上是(shì)基于美股映(yìng)射在(zài)炒作相关题材，对(duì)于这样的行情，需(xū)要对其(qí)可持续性保(bǎo)持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城(chéng)的基金经理余广是2012年的(de)公(gōng)募(mù)状(zhuàng)元，目前(qián)其担任基金经理也(yě)接(jiē)近了13年。当(dāng)前(qián)，其在管的(de)产品(pǐn)为4只，它们分(fēn)别(bié)是核心竞争力、核心招景混合、核(hé)心(xīn)中景一年、核(hé)心优选一年(nián)，从(cóng)今年的表现来看，虽然所管产(chǎn)品(pǐn)涨幅不大，但也整(zhěng)齐(qí)划一地实现(xiàn)了正收益。

　　以(yǐ)任职(zhí)回报翻四倍的核心竞争力为例，第一(yī)季度他在前十中调仓(cāng)了四(sì)个席位，其(qí)中新进的公司(sī)半数为中字头(tóu)，它们就是(shì)中(zhōng)国(guó)海油(yóu)和中(zhōng)国移动，与它(tā)们携手进入的还有安(ān)徽合力(lì)和紫金矿业。而这样的调整立竿见影(yǐng)，除去两(liǎng)只中(zhōng)字头外，后(hòu)两者年内的涨幅也(yě)是超过了30％。此(cǐ)外，当(dāng)季被其提拔(bá)为第一重仓的电动(dòng)车(chē)龙头爱玛科(kē)技，年内迄今的涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基(jī)金坚持自下(xià)而上，看重公司基本(běn)面(miàn)，注(zhù)重公司的核心竞争(zhēng)力、高(gāo)品质、长期(qī)发(fā)展(zhǎn)，以合(hé)理或偏低的估值(zhí)水平买(mǎi)入持(chí)有。在经济复苏和企业盈利修复的预(yù)期下(xià)，我们较为(wèi)看(kàn)好今年的权益市(shì)场，特(tè)别是前期调整较(jiào)为充分，估值较为低估的多行业的(de)龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓(cāng)股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜(yí)斌(bīn)新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与(yǔ)蔡嵩松(sōng)同期成(chéng)名的郑巍山今(jīn)年业(yè)绩优异，特别是(shì)其去年3月接手的银河智联主题净(jìng)值(zhí)快速(sù)拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一(yī)水(shuǐ)平甚至超(chāo)过(guò)了他的成名作(zuò)银河(hé)创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除去(qù)银河和美生活还有较强(qiáng)的(de)新能源(yuán)属性外，其余产品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主(zhǔ)题(tí)为例分析，最新的十(shí)大重仓股除去用(yòng)友网络和海康威视外，年内(nèi)最新的涨幅(fú)全部超过(guò)了30％，特别(bié)是海(hǎi)光信息、中科(kē)曙光、卓(zhuó)易信息(xī)、大华股份均已实现了(le)涨幅翻番，而这四只标的均(jūn)是第一季(jì)度(dù)新近重仓的公司。同(tóng)时，郑巍山所保留的上一季(jì)重仓股仅有(yǒu)金(jīn)山(shān)办(bàn)公和国网通信。对比(bǐ)来看被调出的标(biāo)的，中国长城、中望软件、中(zhōng)国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊(xùn)一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报总结中仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基(jī)金严格执行基(jī)金合同的配置范围(wéi)，切合主题，主(zhǔ)要围绕(rào)智慧智联、信息技(jì)术等的概(gài)念(niàn)范畴展(zhǎn)开。一(yī)季度(dù)智联主题继续增(zēng)加(jiā)了(le)软件服务(wù)、信息技术(shù)的配(pèi)置比(bǐ)例。围(wéi)绕数字(zì)经济和(hé)新的(de)信(xìn)息技术(shù)应用展开投资。二季度，将会继续围绕信息技(jì)术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年(nián)与这(zhè)两(liǎng)位(wèi)一度遭遇非(fēi)议(yì)人物同期成名的(de)还有华安(ān)胡宜斌(bīn)，作为(wèi)当年(nián)公司力捧(pěng)的三位(wèi)基金(jīn)经理中最年轻者(zhě)，他可谓是少年得(dé)志，但后来所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重来。天(tiān)天(tiān)基金(jīn)网数据显示，年内他所管理的(de)7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最好的还是他的成(chéng)名作华安媒(méi)体互联网混(hùn)合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该基金，我们发现他所(suǒ)保留的上一个季度重仓股只有王府井(jǐng)和华大九天(tiān)，而(ér)将剩余的八个席位(wèi)全(quán)部更换(huàn)。从最新的标(biāo)的来看(kàn)，这(zhè)其中就(jiù)有近期大火的(de)芯片新贵(guì)寒武纪。从(cóng)新进重仓标的年(nián)内表现来看，其(qí)中中文在线(xiàn)的年内涨幅(fú)已(yǐ)经(jīng)超过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标的年(nián)内涨(zhǎng)幅也是超过(guò)了50％。对比来看，他(tā)所剔(tī)除的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒店(diàn)、中国平安(ān)等(děng)公司，目前年(nián)内(nèi)至今仍然(rán)体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原因(yīn)，他(tā)表示：“当下我国仍处经济结构转型时期，我(wǒ)们相信未来科(kē)技创新和消(xiāo)费(fèi)升级(jí)仍将成为经济总量增长(zhǎng)核心驱(qū)动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技(jì)术(shù)突(tū)破、新材料、新(xīn)能源、新消费等领域仍将(jiāng)诞生大量(liàng)投资机会(huì)，在策略上，我们已将挖掘、发现和(hé)配(pèi)置基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)主题范围(wéi)内的科(kē)技创新和受益(yì)于(yú)国民经济持续增长的消费(fèi)及原材料放在(zài)前所未有(yǒu)高度。”

　　而当(dāng)年一并成(chéng)名的万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势(shì)回归。天天基(jī)金网数据显示，他目前(qián)在管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特别是(shì)万家科技创新迄今的年内涨幅超(chāo)过了25％，具(jù)体来分析(xī)他的成(chéng)名(míng)作万家行业(yè)优选。

　　基金一季报(bào)显示，黄(huáng)兴(xīng)亮仅仅是做出了(le)一处调整，也就(jiù)是(shì)用中微公司替代(dài)了四季(jì)度末的(de)兆易创(chuàng)新。但就(jiù)是这只(zhǐ)新(xīn)进(jìn)标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过90％，与(yǔ)保留重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办(bàn)公交相辉(huī)映(yìng)。对于当季(jì)度的调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮(liàng)表(biǎo)示：“本基(jī)金增持了机器视觉(jué)和医疗器(qì)械行业的部分个股(gǔ)，相应地略微降低(dī)了(le)半(bàn)导体行业的持(chí)仓(cāng)。截(jié)至季(jì)度(dù)末，基金持仓仍(réng)以计(jì)算(suàn)机软件和半(bàn)导体(tǐ)行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布(bù)局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相对(duì)低调的领域(yù)也开始越(yuè)发(fā)受到明星基(jī)金(jīn)经理们的(de)追捧，比如融通基金的明(míng)星基金(jīn)经理邹曦，这位(wèi)任职已(yǐ)经逼近15年半的老将善战周(zhōu)期，目前在公司仍(réng)然管理6只(zhǐ)基(jī)金产品(pǐn)，其(qí)代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今(jīn)任职回报超过180％的(de)融(róng)通(tōng)行业景(jǐng)气。

　　从(cóng)新出(chū)炉的季报来看，在上一季度没有单一(yī)标的持仓比例超(chāo)限后，这一季度(dù)头三大重仓股竟然全部超过(guò)10％的比例上限，它们(men)分别(bié)是恒立(lì)液(yè)压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面(miàn)重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)的汇川技(jì)术和安徽合力，虽然去年下半年以(yǐ)来重仓中就没有了三一重工，但实际上在(zài)当季的重仓行业中，机(jī)械制造(zào)是仅次于房地产的第(dì)二行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他在季报中就表示：“本季度增(zēng)加了工程机械、家(jiā)居、顺周期(qī)装备、医药等(děng)行(xíng)业的(de)配置。目(mù)前组合配置偏向(xiàng)周期价值(zhí)，同(tóng)时保持(chí)了科(kē)技(jì)、消费板(bǎn)块(kuài)的适度配置(zhì)。组合(hé)结构主(zhǔ)要围绕国内(nèi)经(jīng)济(jì)稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配置(zhì)集中(zhōng)在优质房(fáng)地产(chǎn)股、地产产(chǎn)业(yè)链，以及顺周(zhōu)期装备等(děng)板块。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前(qián)十，但朱少(shǎo)醒对机械制(zhì)造的兴趣也(yě)越来越浓，例(lì)如(rú)兰石重装(zhuāng)年报的十大(dà)流(liú)通股股东中，富国天惠(huì)新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城(chéng)基金的明星(xīng)基(jī)金经理陈良栋(dòng)，其在圈内以(yǐ)善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前他在公(gōng)司所(suǒ)管理的产品数达到了6只，尤(yóu)其是他参与(yǔ)管理的长(zhǎng)城(chéng)科创(chuàng)板两年定开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈(chén)良栋独自(zì)管理时间最长的长城新兴(xīng)产(chǎn)业为(wèi)例(lì)，可以看到一季度与众不同的(de)一点是，消费(fèi)电(diàn)子(zi)赛(sài)道股票在其中占据明显的数量(liàng)优势。具体说(shuō)来，虽然在基(jī)金十大(dà)重(zhòng)仓中不(bù)见(jiàn)耳熟能详的龙(lóng)头(tóu)立讯(xùn)精密(mì)，但大体包括(kuò)华测导航、东山精密、电连技术、和(hé)而泰、科大(dà)讯(xùn)飞都(dōu)能被(bèi)划入(rù)到(dào)消(xiāo)费电子的(de)大范(fàn)畴中，也就是(shì)说其占(zhàn)据了(le)十大重仓中的(de)半边天。

　　他解(jiě)释了(le)看好的原(yuán)因：“预期今年下半年或(huò)明年，消费电子会有一(yī)个触底回(huí)升的过程。如果叠加在汽车(chē)产业链上的布局，我判断可能(néng)对收入利(lì)润拉(lā)动更大。消费电子的复(fù)苏可能只是(shì)一个周期的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该(gāi)板块(kuài)去库存(cún)可能也进入到尾(wěi)声(shēng)阶(jiē)段，接(jiē)下来苹(píng)果(guǒ)新品推出或是行业复(fù)苏(sū)契机。

　　而在(zài)高(gāo)端(duān)制(zhì)造(zào)这一(yī)领域中，还有不可忽视的一环就(jiù)是军(jūn)工装备。同时作为成长股三(sān)大主阵营(yíng)“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有持续性的表现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的(de)少(shǎo)壮派基金经理万方方，是圈内少数同时(shí)管理两只军工(gōng)主(zhǔ)题的(de)基金经(jīng)理。

　　以万方(fāng)方管理时间最(zuì)长的(de)军工安全混合为例，实际上一季度他仅在十(shí)大重仓股(gǔ)中做出了(le)一处调整，也就(jiù)是用昊华科技替代了上一(yī)季的新雷能。从整体10只(zhǐ)标的所(suǒ)属细分(fēn)来看，明显中航系(xì)乃至航(háng)空航天赛道占据优势。而这一思(sī)路在他(tā)管理的高端装备龙头乃(nǎi)至全市场基金中(zhōng)都体现得颇(pǒ)为(wèi)明显。进一步对照(zhào)两只军(jūn)工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有(yǒu)八家，惟二的区别是高(gāo)端(duān)装(zhuāng)备龙头中用(yòng)复旦微电和西部超导(dǎo)替代了前者中(zhōng)的钢研高纳和昊华科技(jì)。

　　他在季报中的阐述(shù)思路(lù)清晰：“着重探究未(wèi)来两年确定(dìng)性的产(chǎn)业趋(qū)势和高(gāo)增长的细分赛道，组(zǔ)合构建从2023年全年(nián)维度在高确(què)定性的航空发动机(jī)赛道、景气度弹性潜力较高的(de)航天导弹产(chǎn)业链、航空装备平台(tái)型企业(yè)以及技术禀赋(fù)和壁垒(lěi)高筑的新材料领域(yù)重(zhòng)点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个(gè)股仅(jǐn)为(wèi)举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的