在(zài)锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，广西属于南方还是北方储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-2广西属于南方还是北方8日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一(yī)季度(dù)观察(chá)来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计(jì)会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的(de)情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时(shí)代一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南(nán)京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额(é)从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料(liào)均维持(chí)极低(dī)库存(cún)，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电解液(yè)库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极(jí)因(yīn)石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约(yuē)为(wèi)一(yī)个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库(kù)存多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持(ch广西属于南方还是北方í)7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预(yù)计会高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季(jì)度处于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到了第(dì)二(èr)季(jì)度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出(chū)货(huò)是在(zài)二季(jì)度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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