本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(l刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗iè)其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这(zhè)8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)盈利(lì)面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前(qi刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗án)北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过(guò)正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较(jiào)差(chà)的流(liú)动性(xìng)问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他(tā)们(men)测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度(dù)，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括(kuò)发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务细(xì)则(zé)》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨(kuà)市(shì)场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对这个(gè)市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们增(zēng)加了(le)筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造(zào)成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或(huò)有望随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随着北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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