30年“不败(bài)”的可(kě)转债信仰，突然之(zhī)间(jiān)出(chū)现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格(gé)跌(diē)至31.66元，30年(nián)可(kě)转债(zhài)历史上从未有过如此(cǐ)低(dī)价可转债(zhài)，与此同时，各类低(dī)价(jià)转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认为，资金开始(shǐ)担心(xīn)退市(shì)和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观(guān)，自周(zhōu)二(èr)盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场(chǎng)持续(xù)回落(luò)，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板(bǎn)块(kuài)下跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科(kē)创50指数(shù)也跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元，与前一日(rì)有所缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛(niú)的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等(děng)行业(yè)逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资金却是逆势(shì)抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面(miàn)临退(tuì)市(shì)

　　带(dài)崩整(zhěng)个低价(jià)转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司和(hé)蓝盾(dùn)转债(zhài)被告(gào)知要(yào)退市(shì)，打破了30年来的可转债没有(yǒu)出(chū)现正股和转债退市(shì)的(de)历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定(dìng)面值(zhí)退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜(sōu)特(tè)转债还(hái)在交易(yì)。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌(diē)，面(miàn)值(zhí)100元(yuán)的转债如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字(zì)跌停(tíng)，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什(shén)么(me)悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退市(shì)情形，以及可能面临的违约。彻底带(dài)崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双(shuāng)低策(cè)略似乎也不(bù)再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而(ér)一年前市场还在(zài)关(guān)注“消(x司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文iāo)灭”100元以下(xià)可转债(zhài)，一(yī)度没(méi)有转债价(jià)格低(dī)于100元。如今(jīn)是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文跳(tiào)水。然后持(chí)续下行(xíng)，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期(qī)市场波(bō)动加(jiā)剧(jù)，资(zī)金(jīn)分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走弱(ruò)在方向上(shàng)不超预期(qī)，但幅(fú)度较(jiào)预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复过(guò)后明显走弱，单(dān)月新(xīn)增创历史新低(dī)，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基数效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端(duān)新增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非(fēi)金(jīn)融企业盈利全(quán)年(nián)或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数(shù)据反映的制造业库存及产能(néng)周期位置(zhì)看(kàn)，弹性或有限(xiàn)。金融数据再(zài)次印(yìn)证复苏成色需(xū)巩固，或提(tí)升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前(qián)海开源基(jī)金近日(rì)也表示，后续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外需仍(réng)有韧性。4月(yuè)出(chū)口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支撑了外需(xū)，内需同(tóng)样在修复下市场(chǎng)分子端边(biān)际(jì)向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会(huì)议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复苏下(xià)流动性大(dà)概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台(tái)，对市场均(jūn)是(shì)呵(hē)护而(ér)非压力(lì)；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市(shì)场基本已定价(jià)美(měi)联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动性难更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板(bǎn)块(kuài)内部(bù)的分(fēn)化，热门(mén)板块交易性的(de)波动(dòng)是(shì)指数调整(zhěng)主(zhǔ)因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续(xù)、外资流出压力(lì)不大下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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