公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的(de)管理(lǐ)规模(mó)，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报(bào)进入密(mì)集披露期，顶流基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一(yī)季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年(nián)持有(yǒu)、易(yì)方达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末(mò)，张(三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思zhāng)坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的基金管理规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金(jīn)的权益(yì)资产仓(cāng)位(wèi)均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对(duì)结构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基(jī)金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基(jī)金(jīn)份额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入(rù)了三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思(le)易方达(dá)蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的(de)加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价值投(tóu)资很吸引人的(de)一点是，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分观(guān)察(chá)公(gōng)司的发展，等到它们用事实(shí)证(zhèng)明(míng)自(zì)己的(de)成功(gōng)和巨大的成长潜力三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势之一(yī)在于(yú)可(kě)积累性。如(rú)果(guǒ)只是针对(duì)某一(yī)次投(tóu)资，积(jī)累的(de)重要性可能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期(qī)复合回报(bào)作为终级目标，可积(jī)累性就是这一(yī)目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度(dù)末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理(lǐ)的规模最大的(de)基金(jīn)，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票(piào)，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济(jì)运行正常化(huà)需要一个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间(jiān)修复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额(é)储蓄(xù)下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增速(sù)有望进入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续(xù)关注(zhù)整个(gè)经济体(tǐ)发展状况之外，可(kě)以将目光(guāng)更多放在(zài)微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司在过去几年始终做(zuò)正确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变化(huà)可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续(xù)保持(chí)合同约定较高仓(cāng)位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影响基本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道(dào)。随着中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复(fù)苏加上预期改善推动资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽然海(hǎi)外银(yín)行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较(jiào)为(wèi)迅速地采取了(le)对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对(duì)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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