芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的(de)下(xià)降，也是抬高失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失(shī)业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)从496万增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年就业和失业人(rén)数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失业人数(shù)632万人孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数(shù)与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业(yè)人(rén)口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青(qīng)年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失(shī)业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩下的(de)青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例(lì)在其(qí)他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年(nián)就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时(shí)，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人(rén)口的行业分(fēn)布是(shì)由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大(dà)量流入服(fú)务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民(mín)经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计(jì)算各行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科(kē)学(xué)研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个(gè)行(xíng)业是(shì)过去十年青年(nián)就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸(xī)纳的(de)青(qīng)年(nián)就业比例变(biàn)动与行(xíng)业(yè)平均受教育(yù)年限基(jī)本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业(yè)失业(yè)率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识密(mì)集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业(yè)复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服(fú)务(wù)业(yè)、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来(lái)看，当前(qián)青(qīng)年失业(yè)人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知(zhī)识密(mì)集型服(fú)务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的(de)生活性(xìng)服务(wù)业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育(yù)的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口(kǒu)负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期(qī)下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力首先(xiān)取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青年(nián)在校，并未进入(rù)劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年(nián)的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来(lái)经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会(huì)回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出(chū)当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年(nián)人初(chū)次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失(shī)业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明(míng)晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题(tí)，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报(bào)告如(rú)无(wú)特别(bié)说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的(de)人口普查则在(zài)长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差(chà)约(yuē)2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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