5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月(yuè)即(jí)公开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重(zhòng)型(xíng)汽(qì)车(chē)有(yǒu)限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是(shì)江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在(zài)重(zhòng)卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)此前为转让(ràng)铺(pù)路，还曾现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交易(yì)终(zhōng)止，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗了(le)两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽(qì)车曾披(pī)露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场(chǎng)公(gōng)开(kāi)挂牌方(fāng)式，出售全资子公司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年(nián)度在全球生产(chǎn)销(xiāo)售重型(xíng)卡车超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂牌(pái)公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期(qī)限(xiàn)届满，交易(yì)股权出售征(zhēng)集(jí)到(dào)一(yī)名意向受让方，符合上(shàng)述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照(zhào)相关交易规则支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一致(zhì)，就出售(shòu)交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司(sī)100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人(rén)民币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管理有权(quán)单位的(de)批准，但(dàn)由于交易(yì)所需(xū)的政(zhèng)府审批(pī)事项未能(néng)在约(yuē)定的(de)时(shí)间内完(wán)成，项目双方经(jīng)协商一致(zhì)，同意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达(dá)2年之久，但最(zuì)终仍以失(shī)败告终(zhōng)。需要(yào)提(tí)及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车工业集(jí)团。作为一家老牌国营企业，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生产重型卡车与货(huò)车，但(dàn)由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第(dì)一(yī)次被重组。中(zhōng)国兵(bīng)器(qì)装备集团及中国长安汽车集(jí)团有限(xiàn)公(gōng)司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年(nián)第(dì)一(yī)季(jì)度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太(tài)原重汽产生了(le)兴(xīng)趣，该(gāi)公(gōng)司在(zài)2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中接手太原(yuán)长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为(wèi)江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现(xiàn)商用(yòng)车(chē)全覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表示，最终(zhōng)将(jiāng)建(jiàn)成(chéng)年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营(yíng)状况(kuàng)并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东风(fēng)公司(sī)、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过(guò)江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再(zài)披露有关江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重(zhòng)型汽车相关业务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年(nián)，江铃(líng)重汽仍然呈(chéng)现亏损状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后(hòu)，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低江铃重(zhòng)汽的资产负(fù)债率，便于吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃(líng)重汽进行业(yè)务(wù)重组。

　　“地主家”也没(méi)余(yú)粮

　　实际上，江铃汽(qì)车(chē)自身近年来日子也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三(sān)年(nián)内，其(qí)实现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就(jiù)达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元(yuán)，这几乎(hū)撑(chēng)起(qǐ)了其(qí)当年(nián)的净(jìng)利润(rùn)。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽(qì)车在(zài)这两年的(de)扣非归母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还达(dá)到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁即降至(zhì)17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘(pán)告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支(zhī)为员(yuán)工薪(xīn)酬和设备维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续积(jī)极推进江(jiāng)铃重汽的(de)重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称。

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