北交所开市至今一年半，公募(mù)基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基金密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到(dào)公募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发(fā)布(bù)公告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北(běi)交所股(gǔ)票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的(de)加入使得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到(dào)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极(jí)信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出(chū)现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基(jī)金(jīn)，在投资(zī)比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基金也会积(jī)极(jí)参(cān)与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资(精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字zī)机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩(kuò)大(dà)至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但(dàn)从(cóng)长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入(rù)的强度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上市企业的(de)投资(zī)价(jià)值不断(duàn)明确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和(hé)制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电(diàn)力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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