今年(nián)A股市场(chǎng)最为火热的“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国(guó)基金报记(jì)者获悉(xī)，4月末刚(gāng)刚获批的3只中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF，发行(xíng)日期已经正式定档。

　　5月9日(rì)，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添(tiān)富(fù)3家(jiā)基金公司(sī)旗(qí)下的中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，其中，网下现金、网(wǎng)下股票(piào)认(rèn)购期(qī)为5月15日至19日(rì)，网上现金认(rèn)购期为5月(yuè)17日19日，产(chǎn)品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈(tán)及(jí)产品(pǐn)发行(xíng)预期，多位业(yè)内人士用“乐观(guān)、理性”来形容。在他们看来，首先(xiān)，中证国新央(yāng)企股东回报ETF契合目(mù)前资本(běn)市场的(de)行(xíng)情主线，预计发行情况较为理想；其次，上(shàng)述ETF设置(zhì)了(le)发(fā)行上(shàng)限，加(jiā)上部分券(q衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗uàn)商近期对(duì)于基金的(de)发行导向(xiàng)转为(wèi)保有(yǒu)量考核，也(yě)不会(huì)过(guò)份(fèn)冲刺首(shǒu)发(fā)规模。

　　还有业(yè)内人士表示，中证国新央企(qǐ)主题系列(liè)指数有助(zhù)于资本市场从科技领域、能源产业等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投资者走进(jìn)央企、认识央企，支持央企利用资本市场(chǎng)做(zuò)强做优做大，提升市(shì)场影响力、号召力，切实促(cù)进央企上市公司实(shí)现高质(zhì)量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF，正式对外“官(guān)宣”发行(xíng)日(rì)期(qī)。

　　5月9日，包括广发(fā)、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF同时对外发布基(jī)金(jīn)发售公(gōng)告。

　　公告(gào)显示，3只中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正式发售，其中(zhōng)，网(wǎng)下现金、网下股票认购(gòu)期为5月15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月(yuè)17日19日。

　　从发(fā)行(xíng)规模上(shàng)看，3只基金均设置(zhì)20亿元的首(shǒu)发(fā)募集上限。3只基(jī)金费率也稍有差异，招商(shāng)及汇添(tiān)富旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从(cóng)认购费(fèi)上(shàng)看(kàn)，认购份(fèn)额小于(yú)50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之(zhī)间的，广(guǎng)发(fā)中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF的认购(gòu)费为0.4％，招(zhāo)商(shāng)及汇添(tiān)富旗下的中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是(shì)认(rèn)购份额大于100万份的，认购费用统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央企股东回报ETF由工商银行(xíng)托管，汇添(tiān)富中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF由建设(shè)银行托管，招商中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF的托管(guǎn)方则(zé)是中信建投证券。

　　此外，据基金(jīn)君了(le)解(jiě)，上交所拟定(dìng)于(yú)5月11日举(jǔ)办“发现央企投资(zī)价值(zhí)促进央企估值回归(guī)”业(yè)务交(jiāo)流会暨(jì)国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF宣介(jiè)会。会议主旨为(wèi)进(jìn)一步探索建立中国特色估值体系，引导央企投资价值发现，推动央企(qǐ)估值回归合理水平。上交所(suǒ)、中国国(guó)新(xīn)、指(zhǐ)数公司(sī)、券商、基金(jīn)公(gōng)司等相关领导将出(chū)席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证国新央企股东回报ETF未(wèi)来都将在上交所上市，上交所此次会议或为产品发行预热。

　　不少行业人(rén)士(shì)也看好央企股东(dōng)回报ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估’是近期(qī)资本市场的行情主线，包括交(jiāo)易所(suǒ)、券(quàn)商、基金(jīn)工(gōng)商各方对(duì)此也比较重视，基金公司(sī)肯定会重(zhòng)点发行，但(dàn)目前(qián)市场上也(yě)存在不(bù)少央企主题(tí)基金(jīn)，因此(cǐ)预计此次央企股(gǔ)东回报ETF发(fā)行(xíng)也会相对理性。”一位(wèi)基金公司人(rén)士(shì)表现。

　　一位券(quàn)商(shāng)人(rén)士(shì)也(yě)表示，所在券商会参与其(qí)中(zhōng)一(yī)只央企股东(dōng)回报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺(cì)首(shǒu)发规模。

　　“首先(xiān)，央企股(gǔ)东回报ETF契合目前资(zī)本(běn)市场的(de)行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近期已将考核侧重(zhòng)点放(fàng)在(zài)产品保有量上(shàng)，同(tóng)时降低基(jī)金(jīn)首发的考核(hé)权重(zhòng)。”上述券(quàn)商人士(shì)称。

　　一位(wèi)基(jī)金(jīn)公司(sī)人士也预(yù)计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的发(fā)行大(dà)战不会在此(cǐ)次(cì)央企股东(dōng)回(huí)报ETF上上演(yǎn)。“近(jìn)期多家(jiā)基金公司上报的中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企ETF已经(jīng)分为三批陆续推向市场，而不(bù)是(shì)九只同时获(huò)批(pī)发售，就是为了避免发行大战的出(chū)现。”

　　“尽(jǐn)管销售机(jī)构不会(huì)过(guò)度拼基金首发，不过，目前市场上(shàng)非(fēi)常关注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行情况也会比较乐观。”

　　基金(jīn)积极布局央企(qǐ)主题(tí)产品

　　为投资者带来(lái)分享(xiǎng)改革(gé)红利工(gōng)具

　　“中特估”成(chéng)为今年以来资本市场的(de)热门，基金公(gōng)司也积极布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现(xiàn)，今年以来全市场已有18家基金公司(sī)陆续(xù)申报(bào)了21只央国企主题基(jī)金，易方(fāng)达、汇添(tiān)富、南方、博时(shí)、招商(shāng)等各(gè)大公募巨头都有参(cān)与(yǔ)，其(qí)中嘉实、华安(ān)、银华基金等(děng)多家机构(gòu)，还各申报了主、被动两只(zhǐ)产品，积极填补这一(yī)产品(pǐn)条线。

　　除了中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF之外(wài)，此前(qián)，易方达、南方、银华还同(tóng)时(shí)上报(bào)了跟踪“中证(zhèng)国新央企科(kē)技引(yǐn)领指数”的ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉实则上(shàng)报了中证国新央企现代能源ETF，据了(le)解，上述(shù)中证国新央企(qǐ)ETF也有(yǒu)望尽快(kuài)获批，会陆(lù)续进(jìn)入发行。

　　伴随着这(zhè)些主(zhǔ)题产品(pǐn)的(de)发(fā)行，意味着，个人和机(jī)构投(tóu)资者拥有配置央企特色指数(shù)、分享改革红利的便捷工具(jù)。

　　据业内人(rén)士(shì)表示(shì)，早在去年11月，证监会主席易会满提出“探索建(jiàn)立具有中(zhōng)国(guó)特色的估值(zhí)体(tǐ)系，促进(jìn)市(shì)场资源配置功能更(gèng)好发挥”。这(zhè)一讲话为A股市场(chǎng)未(wèi)来发展和改革指明了方(fāng)向，成熟完善的(de)估值体系(xì)对于资本市(shì)场(chǎng)的(de)价值发现以及资(zī)源配置功能的发挥有(yǒu)重(zhòng)要(yào)作用，也(yě)是资(zī)本市场支(zhī)持实体(tǐ)经(jīng)济发展的重要基础。因此，看准“中国特色(sè)估值体系”背景之下，央(yāng)国企估值重塑的机遇，行业对这(zhè)一领(lǐng)域的产品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前(qián)储备了不少央国企主题基金，就(jiù)是看准这(zhè)类企业的投资(zī)价值。”据一位基(jī)金公司人士表示，建立具有中国特色的估(gū)值体(tǐ)系，有助于提升市场对(duì)国有(yǒu)上市企(qǐ)业的关(guān)注度，对企(qǐ)业估值层面的各类(lèi)因素做进一步的研究和探(tàn)讨(tǎo)，强化相关领域在新环(huán)境下的资产价格预期。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆表(biǎo)示(shì)，从长(zhǎng)期来(lái)看，央国(guó)企板块的(de)投资逻辑是比较完备的：一是央企是实现(xiàn)国家(jiā)战略发展的“排(pái)头兵”，不断受到衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗(dào)政策的支持与引导(dǎo)；二是央企作为资本(běn)市场(chǎng)“压(yā)舱(cāng)石”“基本盘(pán)”具有重要作用；三是央(yāng)企引领(lǐng)科技(jì)创新，研发占比(bǐ)逐(zhú)年提升；四是央企(qǐ)仍(réng)是(shì)A股估值洼(wā)地。未来在不断完善(shàn)中(zhōng)国特色现代资(zī)本市场下(xià)，预计(jì)国资央企有望迎来估(gū)值(zhí)修复(fù)。

　　汇(huì)添(tiān)富基金经理晏阳也表示，当前稳健(jiàn)的经营业绩为央国企的估值(zhí)重塑提供了市场(chǎng)认可的基础。从盈利(lì)能力方面来看，近年来央国企(qǐ)ROE出现明(míng)显(xiǎn)企稳回升，目前已超(chāo)过其(qí)他类型企业(yè)，高于(yú)A股(gǔ)平均水平(píng)，体现(xiàn)出央国企(qǐ)较强的“价值创(chuàng)造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三季度国资委旗下(xià)上市央企(qǐ)营(yíng)业总收入同比(bǐ)增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同(tóng)比增长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企(qǐ)的发(fā)展韧劲。展望未来，央国企上市(shì)公司质量的提(tí)升(shēng)或将成为央国企估(gū)值(zhí)重塑的核(hé)心动(dòng)力。

　　招(zhāo)商基金量(liàng)化投资部基金经理刘重杰也表示，从(cóng)公司经(jīng)营的角度看，上市央、国企的盈(yíng)利能力相比A股(gǔ)市场整体而(ér)言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先(xiān)，具备较高的长期(qī)投(tóu)资(zī)价值，或更(gèng)符合机(jī)构投资者(zhě)、个人养(yǎng)老金等配置(zhì)性(xìng)的(de)需求。在中国特色估值(zhí)体(tǐ)系的推(tuī)进过程中(zhōng)，央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数具备较(jiào)好的长期配置价(jià)值。

　　关于(yú)央企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　<衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗strong>1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股(gǔ)东(dōng)回报指数是什么？

　　答：中证国新央企股东回(huí)报指数(shù)，指数由国新投资(zī)有限公司定制，主要选取国务院国资委下属(shǔ)现 金分红或回购总额占总市值比率(lǜ)较高的50只上市(shì)公(gōng)司证(zhèng)券作为指数样本(běn)， 以反映央企(qǐ)股东回报(bào)主题(tí)上市公(gōng)司(sī)证(zhèng)券(quàn)的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁、建筑(zhù)装饰、公用事业(yè)、石油石化、煤炭、建筑材料(liào)、房地产、机械(xiè)设备等，前十大成份股权重合计约33％，均为央企(qǐ)板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报指数前十大(dà)成份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中证指数公(gōng)司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数(shù)有哪些特色？

　　答：高分红：央企股(gǔ)东回报指数聚(jù)焦高分红与高(gāo)回购央企，指数近12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高于主流(liú)指数的分红(hóng)水平(píng)。

　　低估值：央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报指数当前市盈率约为9倍，相对于主(zhǔ)流指数表现(xiàn)出更低的估(gū)值(zhí)水平(píng)，央企估(gū)值重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数近五年ROE水平(píng)均稳定(dìng)保持(chí)在8％以上，体现出较好的盈利水平和盈利(lì)稳定性。

　　3、问(wèn)：目(mù)前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行时间(jiān)是(shì)？

　　答：产品募集日基本是(shì)5月15日至5月(yuè)19日。投资(zī)者可(kě)选择(zé)网上现金(jīn)认购、网下现金认购和(hé)网下股(gǔ)票认(rèn)购3种方式

　　4、问：目(mù)前(qián)这3只央企回(huí)报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品募集规模上(shàng)限为20亿(yì)元(yuán)，如果募集规模(mó)超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)，将采取(qǔ)比例配售(shòu)的措施(shī)。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回报ETF的费(fèi)用如(rú)何？

　　答：一般(bān)ETF产品涉及(jí)认购费、管(guǎn)理(lǐ)费、托管费等。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用来看(kàn)，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广发(fā)旗下产(chǎn)品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理费上，3只产(chǎn)品均为0.5％，而托(tuō)管费上，广发旗(qí)下产品为(wèi)0.05％，招商(shāng)和(hé)汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安(ān)排，以及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交所上市。多家(jiā)公(gōng)司后续将安排做市(shì)商(shāng)，保障(zhàng)充分的流动性支(zhī)持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基金经(jīng)理人选？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基(jī)金公司都由“实力派”来担纲(gāng)基金(jīn)经理。其中(zhōng)广发央企回(huí)报ETF拟(nǐ)任(rèn)基金经理罗(luó)国庆(qìng)为(wèi)广发基金指数投资部副总(zǒng)经理，而汇添(tiān)富央企(qǐ)回报(bào)ETF采取了双基金经(jīng)理来管(guǎn)理。

　　8、问(wèn)：央企(qǐ)股东(dōng)回报指数历史表(biǎo)现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显(xiǎn)示，截至3月31日，央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数过去三年(nián)累(lèi)计(jì)涨幅(fú)41.42％，过去三(sān)年历史年化(huà)回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利(lì)指数(shù)的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待(dài)央(yāng)企指(zhǐ)数的投资价(jià)值？

　　第一、央企特色突(tū)出：1、市值优势(shì)明显，具备(bèi)较高的长期投资价值；2、央(yāng)企(qǐ)经营较(jiào)稳健，整(zhěng)体平均盈(yíng)利(lì)高(gāo)于A股；3、肩负社(shè)会(huì)责任，是国家战(zhàn)略发(fā)展主(zhǔ)力军。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景：估值较(jiào)低，重塑中国特(tè)色(sè)估值体系背景(jǐng)下估值(zhí)提升空间较(jiào)大。

　　第三、红(hóng)利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质量发展成果(guǒ)2、具备(bèi)一(yī)定抗通胀能力和抗风险的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前央(yāng)企(qǐ)概念已经涨过(guò)一轮了，板块持续(xù)性如何？

　　答：一、央(yāng)企(qǐ)当前估值仍处于(yú)较低(dī)分位水平。截至(zhì)2023年4月底，中证央(yāng)企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至(zhì)今，中证央企指数估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论(lùn)横向对(duì)比(bǐ)还是(shì)纵(zòng)向比较，央(yāng)企整体(tǐ)估值水平(píng)与其经济地位(wèi)并不匹配，亟待(dài)改善，在政策支持(chí)下有(yǒu)望(wàng)迎来重塑。

　　二、央(yāng)企重估或是贯穿(chuān)全年的(de)主(zhǔ)线。从券商机构的对外观点来看，多家券(quàn)商明确(què)表(biǎo)示今年的投(tóu)资主(zhǔ)线之(zhī)一就是央国企(qǐ)价(jià)值重(zhòng)估。部分(fēn)券商的观(guān)点(diǎn)如下：

　　国(guó)信证券：继续(xù)把握国(guó)企价值(zhí)重估这一(yī)投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干(gàn)扰(rǎo)，坚持数(shù)字(zì)经济+国企(qǐ)改革主线；

　　平安证券：数(shù)字(zì)经济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在(zài)新一轮国企改(gǎi)革和中(zhōng)国特色估值体系推动(dòng)下，当前国企价值重估行(xíng)情有望(wàng)持续(xù)并形成主线(xiàn)行情。

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