总市(shì)值超6万亿(yì)的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本(běn)市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度(dù)功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积极关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入(rù)增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对(duì)应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目(mù)前(qián)包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套(tào)策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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