大型股推动了2023年的美股市(shì)场的反(fǎn)弹，但这种(zhǒng)情况可能不会持(chí)续太久。

　　摩(mó)根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军(jūn)股现在面临的抛售风(fēng)险要(yào)比其(qí)他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在(zài)接(jiē)受采访时(shí)表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保持稳定(dìng)，更多的是向优(yōu)质资产和现(xiàn)金(jīn)转移，这(zhè)种情况(kuàng)比我们想象(xiàng)的要(yào)持续得长一些，但我们仍然认为，最终股价将(jiāng)更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在一个领域，因此只有少(shǎo)数几只大型公(gōng)司的股票引领市(shì)场走高。他同时也补充道，市(shì)场(chǎng)行为通常与增长放缓的(de)经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随(suí)着经(jīng)济增长开始减速，但并未进入负(fù)增长区间，资金(jīn)就(jiù)会流向更优质(zhì)的股票，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国(guó)经济数据开始向收(shōu)缩(suō)的方向恶(è)化，投资者将越(yuè)来越看(kàn)空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长数据开始(shǐ)进一(y什么是等量关系式，什么是等量关系四年什么是等量关系式，什么是等量关系四年级级ī)步减速(sù)，向负增长方向滑去(qù)时(shí)，你往往会看(kàn)到对(duì)高质量资产(chǎn)的投资转向(xiàng)对(duì)现金(jīn)的(de)投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公司股(gǔ)价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公司面临(lín)更(gèng)大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首(shǒu)席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科技股一直(zhí)受益(yì)于其他行业的抛(pāo)售，但最终(zhōng)一旦这种(zhǒng)轮转结束，这些指数(shù)将(jiāng)相当脆(cuì)弱。这(zhè)种分散通常发生(shēng)在(zài)市场反(fǎn)弹(dàn)的后期。”

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