美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可(kě)能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区银行传出考虑可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因(yīn)媒体称(chēng)该(gāi)行考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价(jià)盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合众银行发布声(shēng)明(míng)确认(rèn)了(le)周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜(qián)在的投(tóu)资(zī)者商谈(tán)，还表示，其核(hé)心存款3月以来(lái)已经(jīng)增长，在第一共和(hé)银行被出(chū)售后，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太(tài)平(píng)洋合众银行股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行(xíng)此后表(biǎo)示(shì)，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报(bào)道(dào)“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银(yín)行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国(guó)参议(yì)院银行委员会(huì)就近(jìn)期大型(xíng)银行倒(dào)闭事件举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表(biǎo)示，管理不(bù)善(shàn)是导致破产的(de)主要原因。美(měi)国商会副(fù)主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证(zhèng)会(huì)上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银行和第一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型的(de)科技(jì)以及生物(wù)医(yī)学(xué)初创企业；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而签名银(yín)行(xíng)则有(yǒu)大(dà)量的(de)数字资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家们明确将(jiāng)最(zuì)近(jìn)银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时他们担心(xīn)银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和(hé)议(yì)员(yuán)们也(yě)表示，美(měi)联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道(dào)，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背(bèi)后(hòu)存在(zài)“市场操纵”的可能(néng)性，白宫(gōng)方(fāng)面也表示将监控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分(fēn)析公司(sī)Ortex的(de)数据(jù)，做(zuò)空者(zhě)仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿(yì)美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于(yú)地(dì)区(qū)银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加(jiā)和(hé)股市波动已引起(qǐ)官员及(jí)监(jiān)管机(jī)构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示，在(zài)美国银(yín)行体系动荡之际，近(jìn)一(yī)半的美国人担心他们在银行(xíng)或其他金融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱(qián)的(de)安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年人表(biǎo)示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的数据相(xiāng)似(shì)。当(dāng)时有45％的(de)美国(guó)成年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度担心自己资金的(de)安全(quán)。尽管盖(gài)洛(luò)普并未(wèi)在银(yín)行业较为平静(jìng)的时期(qī)测量过(guò)这一(yī)数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据(jù)显示，在危机得到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧(yōu)略有(yǒu)减(jiǎn)少，这表(biǎo)明(míng)对存(cún)款安全的(de)高度(dù)担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨，位于(yú)俄罗(luó)斯罗(luó)斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一(yī)架无人(rén)机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介(jiè)绍，一架(jià)无人(rén)机撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆(bào)炸并(bìng)引发火灾(z光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词āi)。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报道称，另(lìng)一处位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导(dǎo)致一储(chǔ)油(yóu)罐发生(shēng)火灾(zāi)，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有(yǒu)造(zào)成人(rén)员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议(yì)，决定将欧元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均上调25个(gè)基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从(cóng)本(běn)月10日(rì)起(qǐ)分(fēn)别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘(pán)原油大幅走低(dī)带动(dòng)，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低(dī)开(kāi)，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息(xī)，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要(yào)受到宏观(guān)避险情绪的(de)影(yǐng)响，原油市(shì)场(chǎng)自身基本面变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的(de)走势更多体(tǐ)现的是(shì)金融属(shǔ)性。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对(duì)连(lián)续加息对(duì)经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度(dù)出现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源(yuán)化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报(bào)记者，近(jìn)期海(hǎi)外(wài)宏观集中避险，主要还(hái)是与(yǔ)美国银行危机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未解决(jué)，市场(chǎng)担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估文件警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)不提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国经济将(jiāng)面(miàn)临严重(zhòng)后(hòu)果，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美国经济都(dōu)将进入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入(rù)集(jí)中避(bì)险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资产带来短期情(qíng)绪(xù)冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题再次出(chū)现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的(de)不确定(dìng)性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度(dù)级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在(zài)宏观情绪(xù)指标(biāo)的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不(bù)下(xià)的情况下，美国经济难以获得(dé)动能(néng)。叠加美(měi)国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风(fēng)险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三(sān)方面探索货币(bì)政策(cè)路径，如果6月(yuè)初之前高利(lì)率带(dài)来的(de)风险(xiǎn)事件进一(yī)步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松。目前(qián)市场(chǎng)的关注点在于(yú)美联储是否会在接下来的议息会议中暂(zàn)停(tíng)加息(xī)，以及降息开(kāi)启的时间(jiān)和节(jié)奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至(zhì)驱动上也有较高(gāo)的(de)相似性。高健表示(shì)，共(gòng)同(tóng)点是(shì)在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快(kuài)速(sù)下跌(diē)。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避(bì)险还有一部分债务(wù)上限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势(shì)，对此轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高(gāo)的(de)参考性(xìng)。3月下(xià)旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面(miàn)上的(de)表现是连续收出长(zhǎng)下影(yǐng)线。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库(kù)存减少约505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然(rán)实际(jì)落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进入供小于(yú)需状(zhuàng)态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着超卖(mài)情绪的(de)逐(zhú)步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振荡为(wèi)主，价格(gé)的(de)突破上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的(de)支撑力度。未来能(néng)否驱动原(yuán)油(yóu)破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的(de)行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美(měi)联(lián)储年(nián)内加息基本(běn)全部(bù)落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗(zōng)商品压(yā)制的预期，情绪(xù)上将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连(lián)续(xù)大(dà)幅(fú)加息后对市(shì)场的(de)影(yǐng)响仍需一(yī)段时间(jiān)观察(chá)，情绪的底部可能(néng)已经出现(xiàn)，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结(jié)束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有(yǒu)明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前(qián)原油阶段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货假期后首(shǒu)个交易(yì)日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍(shào)，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强(qiáng)。美国(guó)将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青(qīng)原料供(gōng)应减少，稀释沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从(cóng)而(ér)减缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年(nián)同(tóng)期(qī)数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词(nèi)沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北(běi)部(bù)分地炼(liàn)维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利润压(yā)缩限制生产积极性(xìng)，叠加(jiā)原(yuán)料(liào)稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供应存在(zài)收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行业(yè)的开工率看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较小(xiǎo)，整体需(xū)求一般。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气温的回(huí)升(shēng)，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计(jì)需求会继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近期沥青价格波(bō)动(dòng)的主要逻辑在(zài)于成本端(duān)原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及(jí)衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预计原油仍(réng)维持(chí)弱(ruò)势运行。在此背(bèi)景下，沥(lì)青价格(gé)也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或(huò)将有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥(lì)青总体库存持(chí)续累(lèi)积，但(dàn)仍处(chù)历(lì)史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施(shī)工条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂(liè)解价差(chà)，中长期(qī)需(xū)关注(zhù)沥青原料(liào)供(gōng)应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的(de)。而假期(qī)期间(jiān)宏观事件的扰动加大了(le)成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院(yuàn)能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现金流明显回升，聚(jù)酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发(fā)生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价(jià)差(chà)开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内(nèi)有三套(tào)共计(jì)820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的(de)是(shì)，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但(dàn)由于(yú)高加工差下(xià)装置(zhì)开工较为积极，实际检修(xiū)力(lì)度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启(qǐ)提(tí)负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库(kù)存从(cóng)180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前(qián)备(bèi)货行为。同时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨的(de)偏高水平(píng)，有助于(yú)带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或(huò)升(shēng)至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚(yà)洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分(fēn)PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求(qiú)不及预期(qī)，当前美湾芳烃(tīng)库存(cún)较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱(ruò)。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油(yóu)价格企稳(wěn)、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有改善预期(qī)的(de)前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑的(de)利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下(xià)游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格(gé)走势看，也很可(kě)能(néng)演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

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