北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个(gè)月(yuè)等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zh丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里ēng)和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以(yǐ)密集(jí)公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力(lì)度；另(lìng)一方面(miàn)，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者(zhě)关(guān)注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也(yě)称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募(mù)基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份(fèn)以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更大的(de)成长空(kōng)间和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对(duì)于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业(yè)的(de)投资(zī)价值不(bù)断(duàn)明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优(yōu)秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常(c丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里háng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设(shè)备、机(jī)械设备、医药(yào)生(shēng)物(wù)等(děng)三(sān)个领(lǐng)域。”

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