本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的(de)首要因素(sù)，不过(guò)随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加(jiā)速布局，增量(liàng)资(zī)金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基(jī)金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月(yuè)发(fā)布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整(zhěng)体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍(rén陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思g)然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司(sī)业(yè)绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目(mù)前(qián)估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年(nián)估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个(gè)估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们(men)发(fā)现很多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延(yán)续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化了(le)估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等(děng)政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护(hù)的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的(de)个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对(duì)整个市(shì)场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优质(zh陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思ì)供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还(hái)不够多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪(hù)深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示(shì)，“中特估(gū)”下(xià)，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随(suí)着北交(jiāo)所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未来(lái)随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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