财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公(gōng)司(sī)调整新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的(de)一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进(jìn)行(xíng)调研(yán)会的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业(yè)协会以及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负(fù)债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为(wèi)主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座(zuò)谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本(běn)属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么，监管历史上有过多次(cì)调整评估(gū)利率的行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下(xià)行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地(dì)位震荡(dàng)、权益市(shì)场波(bō)动加(jiā)剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成本。

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