财联社4月28日讯(xùn)（记者(zhě) 吴雨其）随着公募(mù)基(jī)金2023年一季报披露完(wán)成，多位知(zhī)名基金经理(lǐ)大幅调仓换(huàn)股的(de)动(dòng)向和投资(zī)方向也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓海去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗康威视、美的(de)集(jí)团、腾讯控(kòng)股(gǔ)，谢(xiè)治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份、中际旭创、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处于风(fēng)口(kǒu)浪尖的葛兰，也开(kāi)始布(bù)局(jú)人(rén)工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流(liú)开始(shǐ)追逐AI，另一面(miàn)，一些专注长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)的(de)基金经理(lǐ)仍坚守新能源，如(rú)曾经(jīng)的公(gōng)募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度(dù)，是人(rén)工智能的盛(shèng)典。面对火出天(tiān)际(jì)的AI赛(sài)道，究(jiū)竟(jìng)是应该(gāi)与其共舞(wǔ)，还(hái)是(shì)不为所(suǒ)动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股(gǔ)，可见越(yuè)来越多的基金经(jīng)理(lǐ)选择了(le)前者。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能是找死，横竖(shù)都是(shì)死，不如搏一把再死(sǐ)，也许富(fù)贵险中求呢(ne)”，是行业心态的(de)生(shēng)动(dòng)写照(zhào)。

　　光大证券统计数据也(yě)证明了这一点(diǎn)，公(gōng)募基金一季度大幅加仓(cāng)TMT板块中的计算机和通信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基金重仓股(gǔ)在TMT板块配置市值4707亿元(yuán)，去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗一季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗(liáo)的葛兰在内(nèi)，众(zhòng)多知(zhī)名基金经理布局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔法混合一季度大手(shǒu)笔新进中芯国际、上海电影，其中前(qián)者加仓1366.4股(gǔ)，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的另(lìng)一(yī)只中欧(ōu)研究精选混合一季度新(xīn)进金(jīn)山办公14.37万股。此(cǐ)外(wài)，中欧明睿新起点混合一季度(dù)新进中芯(xīn)国际、同(tóng)花顺，将(jiāng)寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中(zhōng)也能看出葛(gé)兰的人工智能投资(zī)方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以及终端的应用、办(bàn)公(gōng)等(děng)。

　　窥一(yī)斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加仓AI的一(yī)个(gè)缩(suō)影(yǐng)。从(cóng)各位知(zhī)名基金(jīn)经理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬(bān)家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁(liáng)柱”的周蔚文(wén)也在(zài)一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关(guān)人(rén)工智能(néng)的产业趋势(shì)受到(dào)市场(chǎng)关注，并很(hěn)快扩散到(dào)国内(nèi)产(chǎn)业界，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传(chuán)输和(hé)下游(yóu)运(yùn)用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子(zi)行业受到各方(fāng)资金的(de)追(zhuī)捧(pěng)，涨幅遥遥(yáo)领(lǐng)先。

　　从十大重(zhòng)仓股来看，万达(dá)电影(yǐng)新入(rù)他所管理(lǐ)的中(zhōng)欧新趋势十大重仓(cāng)股，中欧洞见一年持(chí)有则加仓了立讯精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿新常态(tài)则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)等(děng)AI热股均为新(xīn)晋兴全合(hé)润重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)板块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招(zhāo)商证券(quàn)研报称，从历史上来看，30％是主动(dòng)偏股公募基金大类行业(yè)配置(zhì)比例(lì)一(yī)个很重要的临界值，往(wǎng)往预示着某个板块进入过热阶段。截(jié)至2023年一(yī)季度末，主动(dòng)偏股公(gōng)募基(jī)金(jīn)对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从(cóng)这(zhè)点看，基金经理对于(yú)TMT来说仍称不上“抱(bào)团”，仍有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追风”的另一(yī)面，仍有一部分(fēn)仍(réng)坚守新能源(yuán)，也(yě)有一(yī)部分试图低位捡(jiǎn)拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基金(jīn)成长团队对新能源的(de)钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露(lù)的一季报中也证实了他(tā)们的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠军基(jī)金广发双擎升级，从其十(shí)大重(zhòng)仓股来看，前五大重仓(cāng)股的占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均属于新能源概(gài)念股(gǔ)。除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，他(tā)还仍(réng)加仓(cāng)了(le)天合光能、荣(róng)盛(shèng)石化等个(gè)股(gǔ)，且新晋晶科能源为(wèi)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘(sōng)在(zài)一季报表(biǎo)达了仍对(duì)新能源(yuán)保持(chí)信心(xīn)，“我们对本产(chǎn)品重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐观，投资中相信(xìn)基本面(miàn)优秀和增量价值积(jī)累的公司(sī)。经过(guò)调整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的变化(huà)在市场定价中未被(bèi)充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理的睿远成长(zhǎng)价值混合前十大重仓股分别为中国(guó)移动、宁德时(shí)代、三(sān)安(ān)光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立(lì)讯(xùn)精密、三(sān)诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年(nián)年底该基金增持了(le)宁德时(shí)代、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得(dé)关注的是，加仓幅度最(zuì)多的是光伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华(huá)心怡混合也(yě)加仓了新能(néng)源，如(rú)晶科(kē)能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提到了新能源板块的一些风(fēng)险点，这(zhè)些(xiē)风险点在(zài)经过大半(bàn)年的消化后，在(zài)这个估值分位以及股价位置下，我们认为新能源板(bǎn)块的风(fēng)险因(yīn)素已(yǐ)经充(chōng)分释(shì)放，目前这个(gè)时间段，新(xīn)能源(yuán)非常具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)。在一季(jì)度我们对于电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些标(biāo)的，都(dōu)增(zēng)加(jiā)了一些仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他(tā)认为，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某(mǒu)个阶(jiē)段(duàn)总会(huì)消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接(jiē)受财联(lián)社(shè)记(jì)者采访时提到，他曾(céng)重点关注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他(tā)选择会在(zài)全市场(chǎng)做行业轮动(dòng)，在操作上绝对不是去(qù)捕捉每个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来的(de)时候(hòu)，无论是基金经理个(gè)人(rén)还(hái)是投资者，其实(shí)都是无法承受的。所(suǒ)以(yǐ)，任何一个行业，即(jí)使你(nǐ)再看好，也要控制(zhì)持有比例(lì)，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交(jiāo)银(yín)施(shī)罗德基金的王崇一季报表示暂时无(wú)法预测其兑现节奏和时间，短期内也(yě)很难在A股找到明显的受益标的(de)，就(jiù)没有参与。不过他也认为这些股票(piào)的估(gū)值体(tǐ)系还在合理接受范(fàn)围内(nèi)。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一(yī)季度(dù)仍有不(bù)少基(jī)金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一(yī)部分市(shì)场人士(shì)仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍(réng)维(wéi)持(chí)TMT为全年(nián)市场主线的(de)判(pàn)断，相关领域如(rú)AI芯片、服(fú)务器以及光模块等细分(fēn)赛道(dào)将(jiāng)陆续迎(yíng)来基本面(miàn)的(de)确认，中微观层(céng)面(miàn)上尚有空间(jiān)，估(gū)值修复尚未结束，个股上是找机会的格局(jú)。

　　中金(jīn)公(gōng)司研(yán)报(bào)指(zhǐ)出，年(nián)初至今(jīn)市场对AI关注度持续高企，上一轮行情(qíng)催化(huà)主要集中于大(dà)模型的突破(pò)进展；而4月以来，我们观察到各(gè)个领(lǐng)域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合应用(yòng)产品(pǐn)的研发(fā)和发布，其中办公场(chǎng)景进展相对较快，我们预(yù)计5月(yuè)之后将进入(rù)AI应(yīng)用的加速(sù)繁荣阶段。我(wǒ)们持续看多AI，并在(zài)应用、算力、模(mó)型三(sān)层中建议投资者优先(xiān)关注(zhù)应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也(yě)看好相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)认为，2011年之前(qián)是周期的时代(dài)，2011年(nián)之后是消(xiāo)费的时(shí)代，但未来10年，最牛(niú)的资产(chǎn)是(shì)科技。他坦言，自己(jǐ)目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不(bù)过另一部(bù)分市场人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首席分析师陈(chén)果，在A股二季度投资(zī)策(cè)略会上提到“今(jīn)年大概率(lǜ)还(hái)是一个(gè)偏成(chéng)长(zhǎng)风格占优(yōu)，尤(yóu)其是很多科技股在过去几年其实没有太(tài)多(duō)的表(biǎo)现(xiàn)。以前我们(men)讲(jiǎng)茅(máo)指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块有很(hěn)长(zhǎng)时间没有太多表现。今年要推动数字(zì)经(jīng)济(jì)，今年半导体(tǐ)周期要见底，本身(shēn)今年科技股的机会(huì)是可(kě)以期待的(de)”。

　　不(bù)过，他(tā)也(yě)提醒道(dào)，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不太适合大多数的投资者(zhě)，不(bù)适合在(zài)这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本(běn)轮(lún)AI板(bǎn)块已进入第一轮(lún)调(diào)整期，但(dàn)对标(biāo)2013年“移动互(hù)联网+”行情(qíng)节奏，预计本轮后续(xù)调整时长与(yǔ)幅度有限。对(duì)于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实(shí)现(xiàn)业绩兑现的环节，即满足(zú)“自身产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期(qī)向上(shàng)+AI加持下的业绩增厚(hòu)机遇(yù)”的领域(yù)，比如，电子(zi)、计算机、传媒(méi)、通信。

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