投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动(dòng)了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近(jìn)期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了(le)AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概(gà青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思i)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题ET青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思F涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业(yè)务上的(de)合(hé)作。从公募(mù)基(jī)金一季度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机(jī)会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众(zhòng)多(duō)美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技(jì)革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关(guān)注，行(青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思xíng)业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回(huí)暖的(de)驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代(dài)表的算(suàn)力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产能(néng)扩张信息(xī)就是最(zuì)好的(de)例(lì)证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的(de)投资(zī)标的也要(yào)以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不(bù)要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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