大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基(jī)金总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票(piào)混(hùn)96的因数有哪些数，72的因数有哪些合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新能源，持(chí)续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而(ér)言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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