为了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他(tā)们所掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是(shì)，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土doi的时候怎么夹，doi是怎么夹、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么(me)拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74doi的时候怎么夹，doi是怎么夹％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财(cádoi的时候怎么夹，doi是怎么夹i)、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代(dài)理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定(dìng)账(zhàng)户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对(duì)投资(zī)者(zhě)决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水、资(zī)金流水及相关(guān)银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相(xiāng)关(guān)公告(gào)中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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