编者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募基金披露(lù)落幕，基(jī)金经理的(de)调仓(cāng)路线(xiàn)被完整曝光。首(shǒu)季行(xíng)情变化以春节为轴，节后市场热点从复(fù)苏线逐(zhú)渐发散到中(zhōng)特估、人工(gōng)智能、机(jī)械(xiè)制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式突破带(dài)火了科(kē)技(jì)一众(zhòng)赛道，这让一季度公(gōng)募(mù)仓位顺(shùn)势(shì)而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科技成长阵营中的旗手(shǒu)之一冯明远(yuǎn)，目(mù)前在管的(de)产品从10只(zhǐ)缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然开年迄(qì)今(jīn)业绩较为一般，但是在管规模(mó)仍维持在230亿元的(de)水平线上。从第一季度的调仓来看，在他的成名作信澳新能源产(chǎn)业最新季(jì)报(bào)中(zhōng)，保(bǎo)留了(le)上一季度的七(qī)只(zhǐ)重(zhòng)仓，同时用(yòng)中伟股份(fèn)、华阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫科技替换(huàn)了比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守(shǒu)新能源的大框架(jià)，在细分赛道中不断(duàn)寻找(zhǎo)性价(jià)比更优的领域。

　　对比(bǐ)看(kàn)“常青树”老将(jiāng)朱(zhū)少醒，一季报中(zhōng)他仅仅(jǐn)调换了两处标的(de)，用金域(yù)医学(xué)和蓝晓(xiǎo)科技(jì)替换了(le)药明康德和瑞(ruì)丰(fēng)新(xīn)材，特(tè)别(bié)是合成树脂板块(kuài)的蓝晓(xiǎo)科技成(chéng)为(wèi)年内大黑马(mǎ)，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持了(le)对喝酒吃药(yào)大类赛道中(zhōng)龙(lóng)头的持续青睐(lài)，茅(máo)台持股量与上季持平(píng)稳居(jū)首位。而他也一如(rú)既往地表示，会在优质(zhì)的股票里(lǐ)寻(xún)找价值，去翻更(gèng)多(duō)的石头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头(tóu)是(shì)多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作(zuò)景顺长城新兴成(chéng)长中，前(qián)三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之(zhī)深(shēn)。

　　整体来看(kàn)，消费和新(xīn)能源在公募基金(jīn)组(zǔ)合配置(zhì)中的压舱石(shí)地(dì)位依(yī)然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械(xiè)制造(zào)成进攻热(rè)点(diǎn)，公募在经历去(qù)年的整(zhěng)体业(yè)绩(jì)低谷后，今(jīn)年竭力寻求(qiú)组合的(de)α。值得关(guān)注(zhù)的是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜(qián)在风(fēng)险，可(kě)能(néng)造成板块(kuài)后续波动(dòng)。目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了(le)40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线(xiàn)行(xíng)情确立，但我们认为(wèi)太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段也总会消退(tuì)。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤(kūn)加(jiā)仓茅台

　　李晓星(xīng)增(zēng)配(pèi)次高端白(bái)酒

　　朱少(shǎo)醒加仓(cāng)爱尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公募一哥(gē)”张坤(kūn)目前在管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统(tǒng)计了其最新公布(bù)的两只A股基金一(yī)季(jì)报，在管理(lǐ)时间更长的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选混合中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占(zhàn)比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅(máo)台外，张坤减持(chí)了五粮液(yè)、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河股份。相似的一(yī)幕也出现在他管理的易方达优质企业三(sān)年上(shàng)。

　　该基金的一季报(bào)显示，仅是(shì)前五大的重仓次序(xù)有所不同，而实际(jì)上腾(téng)讯(xùn)和茅台(tái)同(tóng)以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅减持(chí)了另外三(sān)大(dà)白酒标的。再看另外的半壁重(zhòng)仓股，港交(jiāo)所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行均是持续上榜的老面孔，惟(wéi)一的变化是他用中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)替(tì)换了上一季的(de)药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报(bào)中也对调仓思路有所阐述(shù)：“基金在(zài)一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了(le)金融等(děng)行业(yè)的配置。个股方面，我们仍然持有商业模式(shì)出色(sè)、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公司。”

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，银华基金(jīn)的明星基金经理李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银华(huá)盛(shèng)世(shì)最新季(jì)报十大重仓(cāng)中，持有(yǒu)7只白(bái)酒股。对比上一(yī)季度(dù)仅有三大白酒龙头和(hé)古井贡酒来(lái)看，这(zhè)一季(jì)其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路(lù)可能是(shì)想利用(yòng)次(cì)高(gāo)端和地(dì)产酒(jiǔ)来增(zēng)加(jiā)组合的进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的(de)另三只非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集团，而这三者(zhě)在上一季度就是(shì)前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中(zhōng)强调：“复苏(sū)仍(réng)然是主线，进入(rù)二季度(dù)，改善弹性会(huì)加大。方向上，最看好(hǎo)餐(cān)饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调(diào)味品(pǐn)等(děng)供应链，餐(cān)饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对(duì)刚性的医美(měi)以及消(xiāo)费(fèi)医疗(liáo)板块。”

　　对比(bǐ)来看(kàn)，公募老(lǎo)将朱(zhū)少醒(xǐng)这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现(xiàn)得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然是(shì)他(tā)的最爱(ài)，不(bù)过他对于另一重仓五粮(liáng)液有所减持；医药方面，他(tā)对重仓表现得是有(yǒu)所取舍：首先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼(yǎn)科(kē)，该(gāi)股(gǔ)升(shēng)至十(shí)大重仓股的第五位；其次，他(tā)选择小幅减持了创(chuàng)新(xīn)药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外(wài)，他用金域医(yī)学替(tì)换(huàn)了CXO龙头的药(yào)明(míng)康德，而新进重(zhòng)仓(cāng)的前者年内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作为核酸(suān)检测机(jī)构，业绩(jì)相当亮(liàng)眼；而在后疫情时代，公司主营回归本源(yuán)后依然(rán)亮点(diǎn)众多(duō)，作为第三方医学检(jiǎn)验及病理(lǐ)诊(zhěn)断服(fú)务商(shāng)，金域医学近日(rì)率先推(tuī)出国内首个(gè)国家药品(pǐn)监督管理局(jú)（NMPA）获批的(de)膀胱癌(ái)基因甲基化检测项目，再次(cì)领跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明(míng)远专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能(néng)

　　除去(qù)上周率(lǜ)先(xiān)交卷主打产业链上游的施成外，本周(zhōu)一众新能源(yuán)高(gāo)手中的顶流冯(féng)明远所管产品一季(jì)报(bào)全部披(pī)露(lù)，截(jié)至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的(de)6只产(chǎn)品维持年内小幅正(zhèng)收益(yì)。当前冯明远在管基金中，任(rèn)职管(guǎn)理最(zuì)长的就是(shì)代表作(zuò)新能源产业(yè)股票。从被调出的(de)三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的主营与新能(néng)源产业链(liàn)关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓(cāng)的三只标的中，占(zhàn)比相对(duì)最高的就是非传(chuán)统新能源(yuán)产业赛道龙头(tóu)中伟(wěi)股份(fèn)，这家主营锂(lǐ)电池正(zhèng)极体研发的公司，主(zhǔ)要产(chǎn)品是三元(yuán)前驱体(tǐ)和四氧化(huà)三钴，从近(jìn)期发布的(de)年度业绩快报来看，公司(sī)的(de)主(zhǔ)营与(yǔ)净利润均实现50％以(yǐ)上(shàng)的逆势增长。而据(jù)《红周(zhōu)刊》对其季报(bào)的全面梳理，在信澳(ào)研究优选中还出(chū)现了一只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这(zhè)也是一家高(gāo)科技公司(sī)，主营业(yè)务中有(yǒu)分布式光(guāng)伏发电系(xì)统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本(běn)基金(jīn)的投资主要聚焦(jiāo)在新能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造(zào)等新(xīn)兴产业领域，细分板块的(de)整体走(zǒu)势与市(shì)场趋(qū)同(tóng)，导致(zhì)本基金的净(jìng)值也出现小幅震荡(dàng)。对于(yú)二季度(dù)，展望(wàng)TMT板块(kuài)部分公司加入(rù)AI或数字经(jīng)济等热门(mén)概(gài)念的创新，以及半(bàn)导体和制造(zào)业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会继续在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道(dào)耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是(shì)在新能源大潮中快速走红的类型。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示，早在(zài)去年底(dǐ)时他就已经(jīng)是“双二百(bǎi)”的基金经理了，而他在管(guǎn)的(de)7只基金今年同时(shí)段(duàn)几(jǐ)乎全线飘红，特别是动态(tài)策略(lüè)混合年内涨幅(fú)超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇(huì)丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为例，最(zuì)新的基金一季报显示，其重(zhòng)仓(cāng)的(de)新(xīn)能源产业链中股票依然为上(shàng)季的7只，它们分别是(shì)宁德时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)、比亚迪、雅(yǎ)化(huà)集团、华(huá)友(yǒu)钴业，虽然上述标的年初(chū)至今表现一(yī)般。但他此前曾(céng)公开表示，看到了新能(néng)源类似(shì)2019年的投资机会(huì)。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从中长期维度(dù)看，新能(néng)源(yuán)产业还具备较长的(de)生命周期，不少细分板块还能维持较(jiào)长(zhǎng)时间的高速增长，而经过(guò)市场(chǎng)的(de)调整(zhěng)，我们看到行业中的优质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前市值的投(tóu)资价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局如(rú)大部分制造业一样是(shì)一(yī)个竞争充(chōng)分、利润极度压缩的市场，但在发展过(guò)程中不少公司一定有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘(liú)格菘今年业(yè)绩(jì)开局不顺，最新(xīn)数据(jù)显示目前在管产品年内回(huí)撤全部超(chāo)过了10％，以他的代表作之一的(de)广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一(yī)季报表明他的(de)重(zhòng)仓行(xíng)业配置思路(lù)依然首选新(xīn)能源。

　　对比(bǐ)分(fēn)析其基金相关产品的2022年四(sì)季报和一季报，《红(hóng)周刊》发现他所持有的(de)是完全(quán)一致(zhì)的10只股票(piào)，虽然第一大重仓(cāng)股(gǔ)依然是半导(dǎo)体公司圣邦股份，但是整体新能源的(de)地位似乎进一步稳固，比如(rú)晶澳(ào)科技从第三(sān)升至第(dì)二位，隆基(jī)绿能从第六升(shēng)至(zhì)第四位(wèi)。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的情况是(shì)，如(rú)果按照保留小数两位来统计(jì)，竟然(rán)所有10只标(biāo)的股持仓量与(yǔ)上一(yī)季度(dù)保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的持仓(cāng)结构(gòu)并没有进(jìn)行大(dà)幅度的调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高(gāo)端制造产业链布局。我(wǒ)们对(duì)重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车方向保持(chí)相对乐观，投资中相信基本面(miàn)优秀和增量价值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水(shuǐ)平已在历史低位(wèi)，产业链的(de)变化在市场(chǎng)定价中未被充(chōng)分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中泰资管的姜诚是(shì)近(jìn)几年出镜相对较多的基(jī)金经理，而他的业绩(jì)特别从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除去刚(gāng)满两个月的(de)中泰元和价值精(jīng)选不纳入统计(jì)外，其余(yú)7只基金均实现了正收(shōu)益，特(tè)别是(shì)兴诚价值一年(nián)持有(yǒu)的收益(yì)率接近(jìn)了14％，同(tóng)时还有两只基(jī)金净值增长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年为例(lì)，对比基金四(sì)季(jì)报和今(jīn)年一(yī)季度(dù)可以看(kàn)出，姜(jiāng)诚实(shí)际上(shàng)只是微调了一个(gè)席位(wèi)，而新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是(shì)中字头(tóu)中的(de)典型代表公司，该股从年初(chū)至今(jīn)上涨(zhǎng)超(chāo)过了40％。由此(cǐ)，该基(jī)金所(suǒ)重仓(cāng)的中字头公(gōng)司达(dá)到(dào)了四家。而从相关标的(de)的年(nián)内涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，表现最好(hǎo)的是游戏(xì)股吉(jí)比特，最(zuì)新(xīn)该股年内上(shàng)涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到(dào)了坚守(shǒu)的价(jià)值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我(wǒ)们需要(yào)重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的(de)发展是一个长期(qī)因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的(de)价格(gé)买尽可能好的资(zī)产是我们的投资目(mù)标。好资(zī)产的标准(zhǔn)是(shì)活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益(yì)率高(gāo)，以及在好的公(gōng)司治理加持下能够(gòu)把(bǎ)长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资风格同(tóng)为(wèi)公募中少(shǎo)数的深度(dù)价(jià)值。天天基(jī)金网显示，2023年年初以来，他(tā)所管理的基金全线飘(piāo)红，6只产(chǎn)品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回报(bào)最(zuì)高(gāo)的景顺长城能源(yuán)基建为例(lì)，能(néng)够清晰(xī)地看到其偏爱高估息和(hé)低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无(wú)可当季加(jiā)仓(cāng)中国移动大约15万股(gǔ)，从(cóng)而使该股从上一季的(de)第三(sān)重仓升至第二重仓(cāng)，不过中国电信却退出了前一季(jì)的前十。同(tóng)时他加仓(cāng)了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水(shuǐ)电，新近(jìn)重(zhòng)仓了(le)铜陵有色(sè)和神火股份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他表示基金仓位基本稳定，主要(yào)增(zēng)加了有色(sè)行业配置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企业处于落后位置(zhì)，无论是AI核心模型的(de)研发、新型商(shāng)业(yè)模(mó)式的迭代(dài)以及底层芯片(piàn)制造，我(wǒ)们都希望国(guó)内企业能(néng)在不(bù)远的将来(lái)迎头赶(gǎn)上。近(jìn)期(qī)而言尽管(guǎn)我们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场(chǎng)基(jī)本上是基于美股映射在炒(chǎo)作相关(guān)题材(cái)，对于这样的行(xíng)情(qíng)，需要对(duì)其可(kě)持(chí)续(xù)性保持审(shěn)慎(shèn)态度(dù)。”他(tā)直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的(de)基金经理余(yú)广是2012年的公募(mù)状(zhuàng)元，目(mù)前其(qí)担任基金经理也接近了(le)13年。当前，其在管的产品为4只，它(tā)们(men)分别(bié)是核(hé)心竞(jìng)争力(lì)、核(hé)心招(zhāo)景混(hùn)合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从(cóng)今年(nián)的表(biǎo)现来看，虽然(rán)所(suǒ)管(guǎn)产品涨(zhǎng)幅(fú)不(bù)大，但(dàn)也(yě)整(zhěng)齐划一地(dì)实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　以任职回(huí)报翻四(sì)倍(bèi)的核心竞争力为例，第一(yī)季度他在(zài)前十中调仓(cāng)了(le)四个(gè)席位，其中(zhōng)新进的公(gōng)司半数为中字头，它们(men)就是中国海油和中(zhōng)国移动，与它们(men)携手进入的还有安徽合(hé)力和紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)。网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊g>而这样的调整(zhěng)立(lì)竿见影(yǐng)，除去两只中字(zì)头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其(qí)提(tí)拔为(wèi)第(dì)一(yī)重仓(cāng)的电动车龙头爱(ài)玛科技，年内迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总结与“中特估”基(jī)本吻合：“基金坚(jiān)持自(zì)下而上，看重公司基(jī)本面(miàn)，注(zhù)重公(gōng)司的核心(xīn)竞(jìng)争力、高品质、长期(qī)发(fā)展(zhǎn)，以(yǐ)合理(lǐ)或偏低的(de)估(gū)值水平买入(rù)持有。在经济复苏和企业盈利(lì)修复的(de)预期下，我们(men)较为看(kàn)好今年的(de)权益市场(chǎng)，特(tè)别是前期调整较为充分，估值较为低估(gū)的多(duō)行业(yè)的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山(shān)重(zhòng)仓(cāng)股多只翻倍(bèi)

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴(xīng)亮布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的郑巍山今年业绩优(yōu)异，特别是其去年3月接手的银河智(zhì)联主题净值快速拉升，截至本周四(sì)的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水平甚(shèn)至(zhì)超过(guò)了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管(guǎn)基金的当季重仓(cāng)行业风格来看(kàn)，除(chú)去银河和美生活还有较强的新能源属性外，其(qí)余(yú)产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题为例分析，最(zuì)新的十大重仓股(gǔ)除去(qù)用友网络和海康威视外，年内最(zuì)新的涨幅全(quán)部超过了30％，特别是海(hǎi)光信息、中科曙(shǔ)光、卓易信(xìn)息(xī)、大华股(gǔ)份均已(yǐ)实现了涨幅(fú)翻(fān)番，而这四只标的均是第(dì)一季度新近(jìn)重仓的(de)公司。同时(shí)，郑巍山(shān)所保(bǎo)留的上(shàng)一(yī)季重(zhòng)仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通(tōng)信。对(duì)比来看被(bèi)调(diào)出的标的，中国(guó)长城、中(zhōng)望软件、中国(guó)软(ruǎn)件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季报总结中(zhōng)仅(jǐn)仅(jǐn)是寥(liáo)寥数(shù)语(yǔ)：“本(běn)基金严格执行基金合同的配置(zhì)范围，切合主题，主要围(wéi)绕智慧智联、信息技术等的概念范畴(chóu)展开。一(yī)季度智联主题继续增加了(le)软件服务、信息技术(shù)的(de)配(pèi)置比例。围绕数字经济和新的信息技术应用(yòng)展(zhǎn)开投资。二季度(dù)，将会(huì)继续围(wéi)绕信息技(jì)术、数字经(jīng)济的(de)范畴展开投(tóu)资。”

　　当年(nián)与(yǔ)这两位一度(dù)遭遇非议人物同期成名的还有华安胡宜斌(bīn)，作为(wèi)当年公司(sī)力(lì)捧的三(sān)位基金经理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来所(suǒ)管产品(pǐn)几经浮沉(chén)，好(hǎo)在(zài)今年(nián)卷(juǎn)土重来。天天基金网数据显示，年内他所管理的7只基(jī)金全部涨幅(fú)超过20％，其(qí)中(zhōng)表现最好的还是他的成名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发(fā)现网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊>他所保留(liú)的(de)上一(yī)个季(jì)度(dù)重(zhòng)仓股只有王府(fǔ)井和华大九天(tiān)，而将(jiāng)剩余的八(bā)个席位全部更换(huàn)。从最新的(de)标的来看，这其中就有(yǒu)近期(qī)大火(huǒ)的(de)芯(xīn)片新贵(guì)寒武(wǔ)纪(jì)。从新进(jìn)重仓标的年内表现(xiàn)来看，其(qí)中中文在线(xiàn)的(de)年内(nèi)涨幅已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等标的(de)年内(nèi)涨幅也是超过(guò)了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平(píng)安等公司(sī)，目前(qián)年内至今仍然体现(xiàn)为股价(jià)下跌(diē)。

　　至于大幅调(diào)仓(cāng)原因，他(tā)表示(shì)：“当下我(wǒ)国(guó)仍处经济结构转型(xíng)时期，我们相信未来科技(jì)创(chuàng)新和消(xiāo)费(fèi)升级(jí)仍将成为经济总量增长核(hé)心(xīn)驱动力，围绕产业(yè)创新、尖端技术突破(pò)、新(xīn)材料、新能源、新消费等领(lǐng)域仍将(jiāng)诞生大量投资机(jī)会，在(zài)策略上，我们已将挖掘、发(fā)现(xiàn)和配(pèi)置基金合同主(zhǔ)题(tí)范围(wéi)内(nèi)的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)和受益于国民经济持续(xù)增长的消费(fèi)及原材(cái)料放在前所(suǒ)未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年(nián)一季(jì)度(dù)同样(yàng)强势回归。天(tiān)天基金(jīn)网数据显示，他目前在管(guǎn)的(de)基(jī)金年内(nèi)除(chú)去QDII外(wài)，涨幅全部超过(guò)了(le)10％。特(tè)别是万家科技创新迄今的(de)年内涨幅超过了(le)25％，具体(tǐ)来分析他的成名作万家行业(yè)优选(xuǎn)。

　　基金一季(jì)报显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也就是用中微公(gōng)司替代了四季度末(mò)的兆易创(chuàng)新。但(dàn)就是这(zhè)只新(xīn)进标的(de)，目前年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超过(guò)70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表示(shì)：“本基金(jīn)增持了机器视觉和(hé)医疗器械行(xíng)业的部(bù)分个股，相应地略(lüè)微降低了半导体行业的(de)持仓。截至(zhì)季度末，基金持(chí)仓仍以计算机软件和半导体行(xíng)业为(wèi)主，总体(tǐ)风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布(bù)局消费电(diàn)子“半壁江(jiāng)山”

　　从基(jī)金一(yī)季(jì)报来(lái)看，这些相对低调(diào)的领域也开始越发(fā)受到明星基(jī)金经理(lǐ)们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位任(rèn)职已经(jīng)逼近15年(nián)半的老将善战周(zhōu)期，目前在(zài)公(gōng)司仍然管理6只基金产品，其代表(biǎo)作是2012年开(kāi)始管理、迄今(jīn)任职回报(bào)超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉(lú)的季报来看，在上一季度没有单一标的持(chí)仓比例超(chāo)限后，这一季度头三(sān)大重仓(cāng)股(gǔ)竟(jìng)然全部超过(guò)10％的比(bǐ)例上限(xiàn)，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重仓(cāng)中的汇川技术和(hé)安徽合(hé)力，虽然去年下半年以(yǐ)来重仓中就没有了三一重工，但实际(jì)上在(zài)当季的重(zhòng)仓行业中，机械制造是仅次于房(fáng)地产(chǎn)的第二行业。

　　对于调(diào)仓的思(sī)路，他(tā)在季报中(zhōng)就表示：“本季度增(zēng)加(jiā)了工程机(jī)械、家居、顺周期装备、医药等行业(yè)的(de)配置(zhì)。目前组合配(pèi)置偏向周期价值，同(tóng)时保持了科技、消费板块的(de)适度配置。组合结构(gòu)主(zhǔ)要(yào)围绕国内经济稳增长的主线展开(kāi)，相(xiāng)关(guān)配置集中在优(yōu)质(zhì)房地产股、地产产业链，以及(jí)顺(shùn)周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股(gǔ)前十(shí)，但朱少醒对机械制(zhì)造的兴(xīng)趣也越来(lái)越浓，例(lì)如(rú)兰(lán)石重装年报的十大(dà)流通股股东中，富国天惠新进上榜排名(míng)第(dì)六位。

　　而(ér)长城基金的明星基金(jīn)经理陈良栋，其(qí)在圈内以善战高端制造板块(kuài)闻名，目前他在(zài)公司所管(guǎn)理(lǐ)的产品数(shù)达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)长城科创板两(liǎng)年定开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅(fú)超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最长(zhǎng)的长城新兴(xīng)产业为例，可以(yǐ)看到一季(jì)度与众不同的一(yī)点是，消费电子赛道股票在(zài)其中占据明(míng)显的数量优势。具体说来，虽然在基金(jīn)十大(dà)重仓中(zhōng)不(bù)见(jiàn)耳熟能详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括华测导航、东山精密、电连技术(shù)、和(hé)而泰(tài)、科大讯(xùn)飞都能被划入(rù)到消费电子(zi)的大范畴中，也就是(shì)说其占据了十大(dà)重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释(shì)了看(kàn)好的原因：“预(yù)期今年下半年或(huò)明年，消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子(zi)会(huì)有(yǒu)一个触(chù)底回(huí)升(shēng)的过程(chéng)。如果叠加在(zài)汽车产(chǎn)业链上的布局，我判断(duàn)可(kě)能对收入利润拉动更大。消费电子(zi)的复苏可能(néng)只是一个周期的(de)因(yīn)素。”而种种因素显示，目前(qián)该板块去库存(cún)可(kě)能也进入到尾(wěi)声阶段，接下来(lái)苹果新品推出或是(shì)行(xíng)业复苏契机(jī)。

　　而在高端(duān)制造(zào)这一领域中，还有不可忽视(shì)的一环就是军工装(zhuāng)备。同时作为成(chéng)长股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一(yī)级，军工虽(suī)然很难有(yǒu)持(chí)续性的表现，但也隔三(sān)差五(wǔ)会有(yǒu)亮(liàng)眼的输出，而华夏的少(shǎo)壮派基金经理万方方(fāng)，是圈内少数同时管(guǎn)理两(liǎng)只军工主题(tí)的(de)基金经理。

　　以万方方管理时间最长(zhǎng)的(de)军工安(ān)全混合为例(lì)，实际上一季度(dù)他仅在十大重仓股中(zhōng)做出了一处调整，也就是(shì)用昊华科技替(tì)代(dài)了上一(yī)季的新(xīn)雷(léi)能。从整体10只标的所(suǒ)属细分来(lái)看，明显(xiǎn)中航系乃至航(háng)空航(háng)天(tiān)赛道占(zhàn)据优(yōu)势。而这(zhè)一(yī)思路在(zài)他管理的高(gāo)端装备(bèi)龙头乃至全市场基金中都体现得(dé)颇(pǒ)为明(míng)显。进一步对照两只军工(gōng)主题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的(de)公(gōng)司有八(bā)家，惟二的区别(bié)是(shì)高(gāo)端装备龙头中用(yòng)复旦微电和西部超导替代了前者中的钢(gāng)研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报(bào)中(zhōng)的阐述(shù)思(sī)路清(qīng)晰(xī)：“着重(zhòng)探(tàn)究(jiū)未来两年(nián)确定性的产业趋势和高增长的细分赛道，组合构(gòu)建(jiàn)从2023年全年维度在高确(què)定性(xìng)的航(háng)空发(fā)动机(jī)赛(sài)道、景气度弹性潜力较高的(de)航天(tiān)导弹产(chǎn)业链、航空装(zhuāng)备平台型企业(yè)以及技术禀(bǐng)赋和(hé)壁垒(lěi)高筑的新材料领域(yù)重点投(tóu)入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个(gè)股仅为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

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