本(běn)周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度(dù)以来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销(xiāo)售(sh在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmòu)明显好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国(guó)投安(ān)信期(qī)货(huò)高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存(cún)本(běn)周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度(dù)增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库(kù)需(xū)求或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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