金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约收盘成(chéng)功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在(zà妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释i)五一假期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力(lì)期货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演(yǎn)最(zuì)后的(de)末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期(qī)高(gāo)点，随即(jí)白糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而(ér)形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的(de)种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机(jī)，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等(děng)主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西前期(qī)受不利天气(qì)影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整(zhěng)体保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报(bào)报道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国(guó妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释)际食品价格指数出(chū)现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正(zhèng)面(miàn)临(lín)甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动<妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释/p>

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出(chū)答案。

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