总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的(de)关注(zhù)度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全(quán)多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜(xiā等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待n)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的(de)重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场(chǎng)各方(fāng)扎实(shí)做好(hǎo)各项业务(wù)和技(jì)术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期(qī)权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了(le)不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待在(zài)投资(zī)层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易(yì)需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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