本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公(gōng)募(mù)基(jī)金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时(shí)基(jī)金外(wài)，万家基金的(de)北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊于其他(tā)上市板块中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(w霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊èi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来(lái)又开(kāi)始(shǐ)持(chí)续(xù)上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业(yè)绩(jì)持续(xù)释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估(gū)值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制(zhì)约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的(de)密(mì)集发(fā)布，可(kě)以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的(de)个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期(qī)可能由于(yú)供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投资机(jī)会应(yīng)会越来(lái)越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或(huò)有望(wàng)随着(zhe)北交(jiāo)所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北(běi)交所流(liú)动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大。

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