财联社4月茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种30日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸(suān)锂迎来一波久违的(de)反弹，据上海钢联发布(bù)数据(jù)显示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开(kāi)始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交易日后(hòu)价格连续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融捷股份一(yī)度(dù)涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新(xīn)锂能(néng)一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带(dài)动购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车(chē)展将让(ràng)消费(fèi)者感受到汽车消费的火热(rè)，提升消费信心，也提振士(shì)气。国泰(tài)君安表示，此前(qián)车企大幅降价导(dǎo)致(zhì)消费者(zhě)对电动(dòng)车的(de)观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开始预(yù)期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多方因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。有产业(yè)人士(shì)分析称，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂商清库存工作(zuò)或(huò)到(dào)5月(yuè)完结，届(jiè)时(shí)电(diàn)池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水平，并(bìng)带动上游(yóu)材(cái)料采购，进而(ér)对碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的(de)情况看，一(yī)些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前(qián)期基数较低(dī)，环(huán)比增(zēng)幅(fú)更是(shì)高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复(fù)生产(chǎn)，排(pái)产(chǎn)相比一季(jì)度会(huì)有明显的提升。由(yóu)此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂商内(nèi)部人士此前对(duì)财联社记者表茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年(nián)四(sì)季度开始(shǐ)便启动大规模去库(kù)存举措(cuò)，这一举(jǔ)措(cuò)在一季度(dù)实(shí)际(jì)上已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复(fù)产。特别是针对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)库(kù)存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出清，后续将根据(jù)公司规(guī)划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电(diàn)产业的风向标，宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额(é)来看，宁(níng)德时代的库存已经退(tuì)回到2022年第一季度(dù)的水(shuǐ)平。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向的(de)关键，随(suí)价格企(qǐ)稳以及(jí)库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来锂盐价(jià)格走向(xiàng) 最乐观者预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲观者(zhě)全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在(zài)不到半(bàn)年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业(yè)协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池行业仍然存在(zài)一些问题，包括(kuò)电池(chí)产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他看来(lái)，原材料适当涨价是正(zhèng)常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合(hé)理分配(pèi)，避免大起大(dà)落。

　　据财联社(shè)不完(wán)全(quán)梳理，这些业(yè)内人士和分析师(shī)近期对锂盐价(jià)格未(wèi)来走势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一(yī)系列的数据验(yàn)证锂电产业拐点或(huò)已经到来(lái)。分析人士指(zhǐ)出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要(yào)在于下(xià)游车市短期需求(qiú)下滑，叠(dié)加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而(ér)在需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下跌，中游电(diàn)池(chí)厂商集体进入清库存阶(jiē)段(duàn)。从上游材料(liào)价(jià)格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现(xiàn)反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产业链(liàn)，包(bāo)括(kuò)六(liù)氟磷(lín)酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价(jià)格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键(jiàn)指标(biāo)，中游(yóu)电(diàn)池厂商的(de)库(kù)存也已经逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工锂电(diàn)了解，目前中游(yóu)电池厂商(shāng)库存水位回(huí)退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要(yào)来(lái)自车市的需求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体(tǐ)一季度新能源汽车(chē)销量数据来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀升并(bìng)且回暖速(sù)度(dù)超过往(wǎng)年(nián)。随着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游的订单需求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企业(yè)重新开启月(yuè)度采购(gòu)谈判，行业有望迎(yíng)来(lái)需求订单(dān)的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不可(kě)能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商(shāng)对(duì)于碳(tàn)酸(suān)锂真(zhēn)实的供给情(qíng)况更(gèng)加清晰，市场(chǎng)预期回(huí)调下，电池(chí)厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)一体化带(dài)来的碳酸锂供(gōng)应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华(huá)友(yǒu)钴业等(děng)企业持(chí)续(xù)推(tuī)进(jìn)电池回(huí)收布局，来自终端材料回(huí)收(shōu)的产(chǎn)能也在稳(wěn)步爬(pá)坡。相关数(shù)据显示，2025年(nián)国(guó)内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德(dé)时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进(jìn)展顺(shùn)利(lì)，将(jiāng)进一(yī)步释放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂(zá)的产业调整过程之后(hòu)，整个(gè)锂电产业的运作模式正(zhèng)从(cóng)“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材(cái)料到(dào)电池(chí)，再(zài)到下游(yóu)车企，产业链各(gè)个环节(jié)的价格以及供需变化也将变得(dé)更加(jiā)平衡(héng)且具有(yǒu)可预测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认为，当前上(shàng)游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽(suī)然(rán)需求端(duān)稍有好转，但是并不(bù)足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并不是一个(gè)下游获利、上游(yóu)承压的简单(dān)故事

　　过去(qù)一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材(cái)料(liào)的(de)价格下(xià)跌过快，但这并不(bù)为业内人(rén)士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年(nián)一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业(yè)不(bù)断压低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营(yíng)业收入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分(fēn)化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下降(jiàng)周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变(biàn)得更(gèng)集中。这是(shì)2016年到2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下降中发(fā)生过的事。而同环(huán)节(jié)的(de)大(dà)量中小企业，尤(yóu)其是最近两年(nián)追(zhuī)高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风(fēng)，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下(xià)降(jiàng)长期利好中国(guó)最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们(men)去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能源(yuán)车企比亚(yà)迪(dí)还多(duō)，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承受价格(gé)下跌(diē)和可(kě)能(néng)的未来(lái)亏(kuī)损。这两家公(gōng)司(sī)也有行业里(lǐ)最(zuì)优的成本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业(yè)等公(gōng)司入股的海外锂矿资源开采成(chéng)本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的(de)分(fēn)销权或开采权，交易(yì)价格也(yě)需(xū)要通(tōng)过长协确定，按市价定期调整。但能获得(dé)上游更(gèng)低(dī)成本的资源，让(ràng)这两家(jiā)大企(qǐ)业更能(néng)容(róng)忍低价，并能在上游(yóu)因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵(qiān)动(dòng)着万(wàn)亿新能源车市场。不(bù)过锂价下降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的(de)简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下(xià)游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价(jià)格绑定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计(jì)划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏损。

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