华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报(bào)告(gào)做空印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经(jīng)济(jì)结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言(yán)之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用(yòng)从(cóng)新(xīn)投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投资者支马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持有资金的风(fēng)险的情况下(xià)才是可持(chí)续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易价(jià)格均低于(yú)各自的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的(de)支出，从而(ér)抬高了(le)股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的(de)一家重要子公司申请破产。马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么>

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责(zé)唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东(dōng)的利(lì)益(yì)为代价(jià)获(huò)取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样(yàng)不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了(le)这一点。我们(men)定期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的(de)少(shǎo)数股(gǔ)权，目(mù)前(qián)在14个上市公司(sī)董事会中(zhōng)都有(yǒu)代(dài)表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不(bù)住了(le)！股东(dōng)权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的做空实例，最出名的(de)莫过于今(jīn)年(nián)2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从(cóng)印度(dù)股市撤离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括(kuò)披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护(hù)车(chē)急救(jiù)部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全(quán)可(kě)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生(shēng)产能力方面误(wù)导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介(jiè)入马斯(sī)克对推特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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