衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国(guó)商务部(bù)经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存(cún)投资和住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国(guó)经济(jì)最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存的(de)变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储(chǔ)高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发(fā)送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯(sī)人通(tōng)了(le)电(diàn)话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确(què)性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的(de)言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发(fā)争议，因(yīn)为外界(jiè)认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可能(néng)让(ràng)在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成(chéng)功(gōng)骗取国(guó)外政客(kè)和他(tā)们通话(huà)，而(ér)且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价(jià)出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而(ér)目(mù)前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险具(jù)有很大(dà)不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调(diào)之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国(guó)银(yín)行业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别市场对于美联(lián)储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来(lái)看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍(réng)将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联(lián)储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何(hé)时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本(běn)面(miàn)表现尚(sh主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别àng)可(kě)，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已(yǐ)经连(lián)续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别产量将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对(duì)供(gōng)应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公(gōng)用(yòng)事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复(fù)的时(shí)间(jiān)会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市(shì)走势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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