本(běn)周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌的(de)态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐ方阵是什么意思ng)回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料(liào)端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需方阵是什么意思趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不(bù)应有过高期(方阵是什么意思qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁矿(kuàng)石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜(yí)过(guò)分(fēn)悲观(guān)。预(yù)计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍(réng)是需(xū)求复苏力(lì)度(dù)。

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